La surveillance des STABLECOINS devient mondiale

Les régulateurs de plus de 30 juridictions ont évolué d’approches exploratoires à des règles formelles concernant les stablecoins, avec plus de 70 % identifiant la supervision des stablecoins comme une priorité réglementaire.

Aux États-Unis, une nouvelle législation fédérale et des orientations réglementaires ont clarifié les exigences de réserve et ont explicitement permis aux banques de faciliter les transferts de crypto dans le cadre de régimes de conformité définis.

Ces développements indiquent une transition structurelle vers une réglementation plus claire et contraignante, positionnant les stablecoins comme une infrastructure financière réglementée plutôt que comme des actifs numériques expérimentaux.

La régulation mondiale des cryptomonnaies passe d’une discussion fragmentée à des cadres contraignants, avec la supervision des stablecoins émergeant comme un pilier central de la stabilité financière et de la participation institutionnelle.

LA RÉGLEMENTATION CRYPTO PASSE DE LA DISCUSSION À LA STRUCTURE

Au cours de 2025, le paysage réglementaire mondial des cryptomonnaies a connu une transformation significative, s’éloignant d’un cadre dominé par des débats théoriques, des décisions de justice isolées et des signaux politiques fragmentés, pour adopter une législation concrète et des structures de supervision mises en œuvre dans plusieurs juridictions. Dans ce contexte, la réglementation spécifique aux stablecoins est devenue une priorité politique centrale, reflétant la préoccupation croissante des régulateurs concernant le risque de liquidité, la gestion des réserves et l’impact systémique potentiel des actifs numériques.

L’une des évolutions réglementaires les plus importantes s’est produite aux États-Unis. La loi « Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS Act) » est entrée en vigueur le 18 juillet 2025, établissant un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins de paiement. La législation exige que certains stablecoins soient garantis à 1:1 avec des dollars américains ou d’autres actifs à faible risque, et introduit une structure de supervision duale fédérale et étatique visant à améliorer la transparence et la protection des consommateurs.

PLUS DE 70 % DES JURIDICTIONS AVANCENT SUR LES RÈGLES DES STABLECOINS

Selon une revue mondiale des politiques crypto publiée par TRM Labs en 2025, couvrant 30 juridictions, plus de 70 % d’entre elles ont identifié la réglementation des stablecoins comme une priorité durant l’année. Ce chiffre souligne l’émergence d’un consensus international large autour de la régulation de la monnaie numérique et de l’infrastructure de paiement.

Par ailleurs, le rapport note qu’environ 80 % des juridictions sondées ont annoncé des initiatives concernant les actifs numériques impliquant des banques ou des institutions fintech réglementées, ce qui indique que les progrès réglementaires créent de plus en plus des voies institutionnelles plus claires pour que les acteurs financiers traditionnels s’engagent dans l’infrastructure crypto.

L’OCC CLARIFIE LA PARTICIPATION DES BANQUES AUX TRANSFERTS CRYPTOS

Aux États-Unis, la clarté réglementaire s’est étendue au-delà de la législation pour inclure des orientations opérationnelles pour les banques. Début décembre 2025, l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a publié une lettre interprétative précisant que les banques nationales peuvent effectuer des transactions de crypto-actifs « sans risque » pour le compte de leurs clients. Selon ce modèle, les banques agissent comme intermédiaires facilitant les transferts de crypto sans prendre d’exposition au bilan.

Cette clarification était importante, car de nombreuses banques américaines avaient auparavant été prudentes quant à l’exécution de transactions crypto pour leurs clients, en raison de l’incertitude sur les activités liées à la crypto qui étaient autorisées. En assimilant les transferts de crypto-actifs sans risque à des services de courtage dans les marchés traditionnels de valeurs mobilières et de dérivés, l’OCC a fourni une voie claire de conformité pour la participation des banques aux activités de règlement crypto.

De plus, le 12 décembre 2025, l’OCC a approuvé conditionnellement les demandes de charte de banques de fiducie nationales pour cinq entreprises liées aux actifs numériques, y compris celles axées sur la garde et le règlement, ce qui pourrait accélérer davantage l’intégration des actifs crypto dans le système financier fédéral.

LES POLITIQUES AMÉRICAINES S’ALIGNENT SUR LA TENDANCE RÉGLEMENTAIRE MONDIALE

Les évolutions réglementaires aux États-Unis se sont étroitement alignées sur des tendances mondiales plus larges. Des analyses par plusieurs observateurs indépendants indiquent qu’un nombre croissant de juridictions proposent ou mettent en œuvre des cadres réglementaires couvrant à la fois les stablecoins et l’infrastructure plus large des actifs numériques.

L’accent réglementaire s’est déplacé d’expérimentations en « sandbox » à des règles contraignantes conçues pour protéger les utilisateurs de portefeuilles et préserver la stabilité financière. Ces cadres se concentrent généralement sur le risque opérationnel, la gestion de la liquidité, la transparence des réserves et la prévention de l’arbitrage réglementaire, soutenus par des exigences accrues en matière de divulgation, d’audits de réserve et de responsabilités de supervision clairement définies.

DE L’INCERTITUDE À LA CLARTÉ STRUCTURALE

Dans l’ensemble, ces développements indiquent un changement structurel dans la politique mondiale des actifs numériques. Les approches réglementaires s’éloignent d’une supervision fragmentée et incertaine pour adopter des cadres plus cohérents et uniformes, avec une attention particulière à l’intégrité des stablecoins, aux limites de la participation bancaire et à la protection des consommateurs.

Cette transition reflète un consensus croissant parmi les décideurs politiques selon lequel, en l’absence de régimes réglementaires clairs, l’expansion des stablecoins et autres actifs numériques pourrait introduire des risques de liquidité, de réserve et systémiques similaires à ceux présents dans les systèmes financiers traditionnels.

En établissant des attentes réglementaires plus claires et des cadres légalement contraignants, les régulateurs cherchent non seulement à atténuer les risques, mais aussi à créer des conditions favorables à une participation institutionnelle plus large — posant potentiellement les bases d’une intégration plus profonde entre actifs numériques et système financier traditionnel dans les années à venir.

En savoir plus :

USDe Market Cap Halved : A Test of Trust and Mechanism for Crypto-Native Stablecoins

Ethereum : The Pivotal Settlement Network for Global Stablecoin Liquidity

〈STABLECOIN OVERSIGHT GOES GLOBAL〉Cet article a été publié pour la première fois sur « CoinRank ».