Mesdames et messieurs, imaginez une scène comme celle-ci :

Bitcoin chute de 20% en une nuit, Ethereum plonge de 30% en ligne droite, tout le marché des cryptomonnaies saigne à flots...

Mais certains stablecoins restent aussi stables qu’un roc, leur ligne de prix est aussi plate qu’une ligne droite, ancrée fermement à 1 dollar.

Ce n’est pas de la magie, en réalité c’est un jeu financier de "main gauche contre main droite".

**Alors, la question se pose : étant donné que les collatéraux sont tous des actifs volatils, pourquoi les stablecoins ne se font-ils pas emporter avec eux lors d’un effondrement ?**

La réponse est en fait assez simple — c’est pour que ces actifs en garantie se couvrent eux-mêmes contre le risque.

Imaginez que vous achetez à la fois une action et une option de vente sur cette même action. Si le prix de l’action monte, vous gagnez de l’argent ; si le prix chute, l’option vous sert d’assurance. Cette logique appliquée à un protocole de stablecoin devient une couverture automatique dérivée via un contrat intelligent.

Le protocole ajuste en temps réel la composition des collatéraux, utilisant des algorithmes pour garantir que, peu importe la volatilité du marché, la valeur totale de vos actifs en garantie reste stable. Ce n’est plus une simple "prêt avec garantie" passive, mais une gestion proactive des risques de niveau institutionnel — vos collatéraux ne restent pas là à attendre la mort, mais sont protégés en permanence par une série d’algorithmes complexes.

**Mais la simple couverture ne suffit pas, il faut aussi empiler des coussins de sécurité de niveau physique.**

Le sur-collatéral est cette couche d’assurance. Certains protocoles de stablecoin exigent que vous déposiez des actifs d’une valeur de 1,5 dollar ou plus pour obtenir 1 dollar de stablecoin. Ça peut sembler un peu gaspillé, non ?

Mais c’est là toute la clé — lorsque le marché devient vraiment fou, que la stratégie de couverture est accidentellement percée, cette partie en surplus peut absorber la majorité des chocs. Comme une digue à plusieurs couches de protection, la première brèche laisse place à une seconde.

Deux stratégies combinées : couverture + sur-collatéralisation, c’est ainsi que les stablecoins peuvent garder leur calme dans ce marché tumultueux, en restant "discrets mais présents".