La récente déclaration de la Banque du Japon n'est pas simplement une légère modification de politique. Les membres du comité de décision ont clairement indiqué qu'une hausse des taux interviendra tous les quelques mois, même si le taux atteint 0,75 %, le taux d'intérêt réel du Japon restant profondément dans le négatif. Qu'est-ce qui se cache derrière cela ? Une détermination bien plus ferme que ce que le marché anticipait. L'ère du "zéro taux" qui a duré des décennies est en train d'être accélérée et démantelée.

Le problème ne réside pas tant dans la hausse des taux elle-même, mais dans ses réactions en chaîne. La dynamique du triangle des banques centrales mondiales a changé : la Fed baisse ses taux, tandis que le Japon augmente les siens, ce qui va inévitablement redéfinir la direction des flux de capitaux mondiaux. Au cours des dernières décennies, le yen a toujours été la monnaie avec le coût de financement le plus bas au monde, de nombreux investisseurs empruntaient en yen pour parier sur des actifs à haut rendement partout dans le monde. Aujourd'hui, l'écart de taux entre le Japon et les États-Unis se réduit rapidement, ce qui entraîne un retrait massif de ces fonds d'arbitrage, équivalent à une extraction directe des marchés mondiaux. Pour un marché crypto déjà déconnecté de la frénésie des petits investisseurs et piloté par de grandes institutions, cette contraction macroéconomique des capitaux équivaut à un refroidissement direct.

Il ne s'agira pas d'une chute brutale immédiate, mais la pression structurelle est déjà visible. Pourquoi le marché ne baisse-t-il pas malgré l'absence de mauvaises nouvelles évidentes ? C'est la réponse. Le Bitcoin oscille constamment autour de 87 000 dollars, reflétant cet état de pression réprimée.

À l'avenir, la logique de tarification du marché sera complètement renouvelée. Autrefois guidée par l'actualité et la spéculation sur des histoires, elle dépendra désormais du visage des taux mondiaux et des flux de capitaux institutionnels.

Mais comment y faire face concrètement ? La première étape consiste à resserrer la position, réduire l'effet de levier, et à garder suffisamment de liquidités dans le compte. Ensuite, il faut éviter les petites cryptomonnaies à volatilité explosive et à risque très élevé, car chaque contraction du marché est la période la plus propice à une liquidation totale de ces actifs. Enfin, il faut apprendre à attendre : les véritables opportunités se cachent souvent dans les moments où la peur est la plus grande. L’impact de la hausse des taux au Japon vient tout juste de commencer à se faire sentir, et la suite reste à voir.