#加密货币ETF En voyant ce message que Bitwise a déposé une version révisée pour l'ETF Hyperliquid, l'esprit me ramène aux modèles de dépôt d'ETF que j'ai vus au fil des années. Frais de 0,67 %, code boursier clair BHYP, clauses complètes (a) — je connais ce processus sur le bout des doigts. Depuis la compétition féroce pour le premier ETF Bitcoin spot en 2021 en Amérique du Nord, jusqu'aux approbations successives des ETF Ethereum, puis à la vague d'ETF dans le secteur des tokens à effet de levier et des dérivés, chaque dépôt de version révisée marque un moment clé du marché.

Ce qui est intéressant, c'est que la capacité du plateforme de trading de dérivés Hyperliquid, relativement nouvelle, à être intégrée dans le cadre des ETF reflète essentiellement l'exploration de cette industrie vers la conformité et l'institutionnalisation du trading à effet de levier on-chain. Rappelons qu'à l'époque, beaucoup disaient qu'il n'y aurait jamais d'ETF Bitcoin, puis qu'il n'y aurait pas d'ETF Ethereum, et maintenant, même les protocoles de dérivés cherchent à entrer dans la série des produits financiers traditionnels.

Que voyons-nous dans ce processus ? La quantification progressive du risque, la systématisation des besoins en trading à haute fréquence, et aussi l'élargissement progressif de l'écart entre régulation et innovation. Bien sûr, les outils à effet de levier sont toujours une épée à double tranchant, et derrière des frais faibles se cache aussi une compétition féroce sur le marché. Mais si l'on regarde par cycle et par perspective historique, l'apparition de ces produits marque généralement le passage d'un secteur marginal à une tendance principale. En 2025, le marché des cryptomonnaies pourrait voir les ETF dérivés devenir un nouveau point focal de narration.