Même après avoir atteint 120 000 dollars pour le Bitcoin… le marché fait face à une crise de polarisation en raison de la concentration sur les ETF

Source : TokenPost Titre Original : 비트코인 12만 달러 찍고도…'ETF 쏠림’에 시장은 양극화 위기 Lien Original :

비트코인 12만 달러 찍고도…'ETF 쏠림’에 시장은 양극화 위기

Le Bitcoin a atteint un sommet historique, mais après l’introduction des ETF, les fonds se sont concentrés sur certains actifs, ce qui a entraîné une polarisation extrême du marché. La phase est passée d’un optimisme à une compétition de survie axée sur la performance.

(Le Bitcoin)BTC### a atteint un sommet historique de 12 6000 dollars le 12 octobre 2024, mais a ensuite chuté brusquement pour se stabiliser autour de 88 000 dollars. En apparence, cela ressemble à un marché haussier, mais en réalité, la majorité des cryptomonnaies restent en stagnation, confrontant le marché à une polarisation extrême.

( ‘Un marché haussier pour tous’ n’a pas existé… Écart de rendement extrême

La plateforme d’analyse de cryptomonnaies SoSoValue)SoSoValue( a quantifié la division du marché à travers une expérience hypothétique où 10 dollars seraient investis dans les principaux secteurs en 2024-2025. Les résultats montrent que certains secteurs ont vu leurs investissements augmenter à 28 dollars, tandis que d’autres ont régressé à environ 1,20 dollar.

SoSoValue qualifie cela de « rite de passage cruel », et analyse que le marché dépend désormais non plus de l’optimisme, mais d’un « flux de capitaux sélectif » déterminant le succès ou l’échec. Le point de basculement a été l’approbation par la SEC)SEC### d’un ETF Bitcoin spot en janvier 2024.

( Barrières réglementaires créées par l’ETF… des fonds qui ne coulent pas

À l’époque de l’approbation de l’ETF spot, cela était considéré comme une étape marquante pour ouvrir la voie à l’afflux de capitaux réglementés, mais il est aujourd’hui reproché que cela ait créé une boucle de rétroaction empêchant toute « échappatoire réglementaire ». SoSoValue explique : « L’ETF a enfermé les fonds d’investissement en cryptomonnaies dans des produits financiers réglementés. »

Les données confirment cette tendance. Les fonds investis dans le Bitcoin spot ETF aux États-Unis s’élèvent à environ 115 milliards de dollars, tandis que l’ETF Ethereum)ETH### n’a attiré que 18 milliards de dollars, ce qui indique que la majorité des autres actifs ont été délaissés par les investisseurs institutionnels.

( Gagnants et perdants… la fin d’une narration

Les actifs favorisés par l’ETF et ceux dépendant d’une optimisme aveugle ont connu des trajectoires très différentes. Le secteur centralisé basé sur le BNB dans une plateforme d’échange a augmenté de plus de 180 %. La performance de Ripple)XRP(, dont la régulation a été en grande partie levée, a également été satisfaisante.

En revanche, les réseaux Layer2 ont chuté de 87 %, le secteur GameFi)GameFi( a perdu 85 %, et les NFT)NFT( ont reculé de 68 %. Le modèle basé sur le capital-risque et la « narration basée sur l’attente » s’est effondré. SoSoValue déclare : « La triangulation VC, la narrative technologique et la surévaluation ne fonctionnent plus. » Il affirme que nous sommes passés à une ère où la valeur est désormais évaluée sur la base de la rentabilité réelle plutôt que sur le white paper ou l’histoire d’investissement.

Les meme coins n’ont pas non plus joué leur rôle de refuge. L’indice associé a maintenu une quasi-stabilité sur deux ans, mais a chuté de 80 % en 2025, victime de la foi aveugle dans les célébrités et la politique, transformant le marché en simple outil de récolte.

) Bitcoin aussi chute… La force haussière n’a pas été diffusée

SoSoValue analyse que le sommet du Bitcoin résulte de l’achat institutionnel via l’ETF, et que la baisse ultérieure s’explique par le cycle naturel du marché et l’absence de diffusion des altcoins. Autrefois, la hausse du Bitcoin favorisait également les altcoins, mais aujourd’hui, des « critères stricts d’allocation des fonds » limitent le marché.

En fin de compte, les profits de cette dernière phase haussière ont été concentrés entre très peu d’acteurs. Le marché a évolué vers une nouvelle phase, où la croissance des actifs dépend davantage de la conformité réglementaire et de l’alignement avec le système, plutôt que de l’optimisme général. La ère où la performance et la réalité priment sur la rumeur et le storytelling est arrivée.

Interprétation du marché

Ce cycle, en dépit de l’optimisme affiché dans les titres, a été une « hausse déséquilibrée » où les gains se sont concentrés dans quelques secteurs. L’entrée de l’ETF Bitcoin dans le système a concentré les flux de capitaux, empêchant la majorité des actifs d’en bénéficier, ce qui en constitue la cause fondamentale.

Points stratégiques

Pour survivre dans une structure de croissance sélective, il devient crucial de privilégier les actifs issus de projets avec un avantage réglementaire et une base commerciale claire. Les investissements basés uniquement sur des histoires ou des thèmes sont risqués.

Glossaire

• Finance centralisée###CeFi( : secteur de l’écosystème cryptographique géré par des plateformes centralisées telles que les exchanges
• Narrative VC : logique d’investissement centrée sur le potentiel de croissance mis en avant par les investisseurs en capital-risque
• Boucle de conformité)compliance loop( : structure où seuls les produits réglementés attirent des fonds, sans diffusion vers d’autres marchés