#ETHTrendWatch

Ethereum n’est pas seulement en train de trader en fonction de ses fondamentaux actuels, mais évolue dans un cadre macroéconomique et de liquidité beaucoup plus large. Cette distinction est importante, car comprendre le contexte est souvent plus crucial que de tenter de prédire la prochaine bougie.
De mon point de vue, ETH n’est pas dans une tendance cassée. Il est dans une phase de transition, où la liquidité, le positionnement et les attentes macroéconomiques jouent un rôle plus important que les narratives ou les mises à jour.
Je reste structurellement haussier sur Ethereum, mais tactiquement patient. ETH continue de représenter la couche de règlement pour la finance décentralisée, les actifs numériques et l’activité économique on-chain. Ce rôle à long terme n’a pas changé. Ce qui a changé, c’est l’environnement autour : une liquidité plus serrée, une sensibilité accrue aux taux, et un marché qui sanctionne rapidement l’effet de levier. Ce n’est plus une phase de « tout acheter et attendre ». C’est une phase de sélection.
ETH se comporte comme une expression à haut bêta de l’appétit mondial pour le risque. Lorsque la liquidité est abondante, ETH tend à surperformer. Lorsque la liquidité se resserre, ETH le ressent plus rapidement et plus profondément. Actuellement, les marchés jonglent avec l’incertitude autour des baisses de taux de la Fed en 2025, la normalisation potentielle de la BOJ et ses implications sur le yen carry, la force du dollar et la sensibilité au rendement réel, ainsi que des périodes de faible liquidité amplifiant les mouvements. Aucun de ces éléments n’attaque directement les fondamentaux d’Ethereum, mais ils influencent absolument la façon dont le capital circule vers les actifs risqués.
Selon moi, la direction à court terme d’ETH sera moins dictée par les titres que par les taux de financement et la montée de l’effet de levier, la demande au comptant versus la domination des dérivés, les flux liés aux ETF et le positionnement institutionnel, ainsi que les changements de corrélation avec BTC, les actions et les taux. Chaque fois que l’effet de levier devient unilatéral, ETH a tendance à bouger dans l’autre sens. Ce n’est pas un bug, c’est la structure du marché qui fait son travail.
Une erreur que je vois souvent est de supposer que la volatilité équivaut à la faiblesse. Je ne suis pas d’accord. Une action de prix chaotique peut être constructive. Elle force les mains faibles à sortir, réinitialise le financement, construit des zones de support plus solides, et crée des entrées plus claires avec un risque défini. D’après ce que je vois, ETH ressemble plus à une rotation et une consolidation qu’à une distribution à long terme.
Voici comment j’aborde personnellement Ethereum en ce moment. L’exposition à long terme reste intacte, mais les trades à court terme sont plus petits et plus sélectifs. J’évite de chasser la dynamique dans une liquidité faible. L’effet de levier est utilisé avec modération, voire pas du tout, et j’attends une confirmation de la liquidité, pas seulement du prix. La conviction sans gestion du risque n’est pas une stratégie — c’est de l’espoir.
Je reste ouvert d’esprit. Les choses qui me forceraient à réévaluer incluent un resserrement soutenu de la liquidité sans soulagement, une rupture structurelle du support à des horizons plus longs, une baisse persistante de l’activité et de la participation sur le réseau, ou des chocs macroéconomiques qui obligeraient une désendettement global. Jusqu’à ce moment, la volatilité seule ne suffit pas à me rendre baissier.
Ethereum construit encore sa base à long terme, il n’atteint pas son pic. La prochaine tendance forte ne commencera pas lorsque la confiance sera haute. Elle débutera lorsque l’effet de levier sera évacué, la liquidité se stabilisera, et la patience sera épuisée. C’est un marché à observer, à préparer, et à exécuter avec discipline, pas à poursuivre avec émotion.
C’est mon avis actuel sur Ethereum, basé sur la structure, la liquidité et l’expérience. Je suis curieux de savoir comment les autres se positionnent : trader dans la fourchette, rester en dehors, ou construire une exposition à long terme.