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Marchés de vacances, un joker à la Fed, et ce que cela pourrait signifier pour les taux de 2025 — et Bitcoin
Avec la liquidité en baisse lors des échanges de vacances, les marchés se concentrent discrètement sur un joker clé : si Trump annonce sa prochaine nomination à la Fed, Kevin Hassett étant actuellement considéré comme le principal candidat. Cela peut sembler du bruit politique, mais cette décision pourrait réévaluer de manière significative les attentes de baisse des taux en 2025, et par extension, les actifs risqués comme Bitcoin.
Voici comment je l’envisage.
Pourquoi le président de la Fed est plus important que ce que suggèrent les gros titres
Le président de la Fed ne se contente pas de « fixer les taux » ; il façonne les attentes, le style de communication, et la tolérance de la Fed face à la douleur économique. Les marchés ne négocient pas les taux d’aujourd’hui ; ils négocient les trajectoires politiques futures. Un changement à la tête peut modifier cette trajectoire avant qu’une seule décision politique ne soit prise.
Dans des conditions de vacances faibles, même de subtils changements d’attentes peuvent provoquer des réactions de prix exagérées.
Hawkish vs. Dovish : deux trajectoires de marché très différentes
Si le prochain président est perçu comme hawkish :
Une nomination hawkish renforcerait probablement l’idée que le contrôle de l’inflation reste la priorité, même au prix d’une croissance plus lente. Cela pousserait les marchés à :
Prendre en compte moins ou plus tard des baisses de taux en 2025
Revaloriser légèrement le taux terminal
Renforcer le dollar et resserrer les conditions financières
Pour Bitcoin, cet environnement est généralement négatif à court terme. Des rendements réels plus élevés réduisent l’appétit pour la liquidité, et le BTC a tendance à peiner lorsque le dollar se renforce et que les taux restent restrictifs. Dans ce scénario, la volatilité augmenterait probablement, avec une pression à la baisse plus driven par le positionnement macroéconomique que par des fondamentaux spécifiques à la crypto.
Si le prochain président est perçu comme dovish :
Un signal dovish suggérerait plus de flexibilité, une sensibilité accrue aux risques de croissance, un affaiblissement de l’emploi ou une stabilité financière. Les marchés pourraient :
Anticiper plus tôt les attentes de baisse des taux en 2025
Réduire les rendements réels
Assouplir les conditions financières
C’est historiquement favorable à Bitcoin. Des taux plus bas augmentent la liquidité, affaiblissent le dollar, et poussent les investisseurs vers des réserves de valeur alternatives et des actifs à forte bêta. Le BTC a tendance à réagir positivement lorsque l’incertitude politique penche vers l’assouplissement.
Où se situe Kevin Hassett
Si Hassett prend la tête, les marchés se concentreront moins sur les étiquettes et plus sur la crédibilité et la cohérence. Il est généralement considéré comme pragmatique plutôt qu’extrême — ce qui pourrait signifier moins de surprises mais un signal plus clair. Même une clarté « neutre » peut faire bouger les marchés si elle réduit l’incertitude autour de la trajectoire des taux.
Parfois, la stabilité elle-même est haussière.
Ce que cela signifie pour Bitcoin spécifiquement
Bitcoin ne négocie pas la politique, il négocie la liquidité, les rendements réels, et les attentes.
Revalorisation hawkish → resserrement de la liquidité → pression sur BTC à court terme
Revalorisation dovish → liquidité plus facile → BTC en bénéficie de manière disproportionnée
Mais il est important de distinguer les réactions à court terme de la structure à long terme. Un président hawkish de la Fed ne brise pas la thèse à long terme de Bitcoin. Il retarde le potentiel de hausse et augmente la volatilité. Un président dovish accélère les narratifs d’adoption mais peut aussi inviter à la surchauffe et à l’effet de levier.
Mes conseils & enseignements
Ce n’est pas le moment de se positionner émotionnellement, c’est le moment de faire preuve de discipline.

Ne négociez pas en fonction des gros titres ; observez comment réagissent les taux, les rendements, et le dollar

Attendez-vous à des mouvements exagérés en raison de la faible liquidité des vacances

Distinguez conviction à long terme et exécution à court terme

Dimensionnez vos positions en anticipant une hausse de la volatilité

Pour les détenteurs de Bitcoin, l’essentiel n’est pas de prédire la nomination — c’est de rester adaptable à mesure que les attentes se revalorisent. Le BTC a survécu à tous les régimes de la Fed jusqu’à présent. Ce qui compte le plus, c’est si vous êtes positionné pour survivre à la transition.
En résumé :
Une annonce de la Fed pourrait rapidement modifier les attentes de baisse des taux en 2025 — et Bitcoin réagira via le canal de la liquidité. La turbulence à court terme est probable dans tous les cas, mais la valeur à long terme est construite par ceux qui gèrent le risque, restent patients, et évitent de trader la certitude dans des conditions incertaines.
Ce sont mes réflexions et insights — pas des prédictions, juste la façon dont je cadre le rapport risque-rendement en ce moment.