37年的零利率时代正式谢幕。日本央行行长植田和男的加息决定，标志着全球最廉价资金的终结。与此同时，央行反手释放122万亿日元流动性，这种"左右互搏"的操作让全球套利交易陷入混乱。

Pour le marché des cryptomonnaies, que signifie ce changement de politique ? La chaîne logique est assez claire : la hausse des taux au Japon entraîne une réduction de l'écart de taux entre le yen et le dollar américain, ce qui pousse des capitaux d'arbitrage d'une valeur de plusieurs billions à chercher de nouvelles sorties, et la liquidité mondiale doit être réévaluée, ce qui entraîne inévitablement une hausse de la volatilité des actifs risqués. L'histoire a confirmé cette règle — un resserrement de la liquidité en yen est souvent un signal de périodes de forte volatilité pour les cryptomonnaies.

Des actifs principaux comme BTC, ETH, BNB pourraient devenir des points de décharge lors de la migration des capitaux. Ce n'est pas simplement une mauvaise nouvelle, mais plutôt une phase de forte volatilité où se mêlent "machine à broyer" et "opportunités". Ceux qui sauront saisir les opportunités dans cette volatilité prendront l'initiative.

Les variables clés à surveiller sont : vers quels actifs à haut risque les capitaux sortants vont-ils se diriger ? La contraction de la liquidité sur les marchés asiatiques va-t-elle s'étendre davantage ? La Réserve fédérale commentera-t-elle l'effondrement du contexte de faibles taux d'intérêt mondiaux ? Trente années d'assouplissement monétaire se sont terminées, le marché doit forcément subir un nouveau processus de réorganisation. Dans cette transition de liquidité, il est crucial de réfléchir à qui, entre BTC et ETH, subira le plus de pression.