#去中心化衍生品交易 Hyperliquid est passé de 80 % de parts de marché à 20 %, cela semble catastrophique, mais cette fois je pense qu'il ne faut pas trop être pessimiste.

Le problème central est en réalité une question de choix stratégique. Passer du B2C au B2B, abandonner la guerre d'incitations à court terme, et construire une "AWS de liquidité" — cette décision a effectivement permis à des concurrents comme Lighter de profiter de l'occasion, puisqu'ils continuent à siphonner intensément lors de la saison des points, en volant une grande partie de la "liquidité d'emploi".

Mais l'essentiel est que la combinaison HIP-3 et Builder Codes commence à faire ses preuves. Les actions telles que les actions perpétuelles de TradeXYZ, le terminal USDe de HyenaTrade, l'exposition pré-IPO de Ventuals — tout cela fonctionne sur HIP-3. Une fois que ces produits innovants seront distribués via des portefeuilles comme Phantom ou MetaMask, la liquidité pourra s'auto-agréger, créant ainsi un cycle vertueux.

Pour nous, les "lovers de la décentralisation", les opportunités sont en réalité plus nombreuses. Après le TGE de Lighter lors de la saison des points, sa part de marché devrait diminuer, tandis que de nouveaux projets sur HIP-3 seront lancés successivement, rendant les interactions beaucoup plus riches. Il est conseillé de renforcer dès maintenant la base avec HL, tout en surveillant les nouveaux acteurs dans l'écosystème HIP-3 — c’est là que se trouvera la véritable zone d’augmentation des airdrops en 2026. À court terme, HL semble avoir pris du retard, mais à long terme, le rythme est toujours là.