Stratégie de sélection des actions de croissance : Les principes d'or lors de l'utilisation de l'indice EPS

Pourquoi les investisseurs doivent-ils bien comprendre ce qu’est l’eps ?

Sur le marché boursier, il existe de nombreux indicateurs pour évaluer le potentiel de croissance d’une action. Cependant, si vous souhaitez construire un portefeuille d’investissement durable à long terme, maîtriser ce qu’est l’eps et comment l’appliquer dans votre processus d’analyse est un facteur clé. L’eps n’est pas seulement un chiffre, c’est un pont qui vous aide à comprendre la véritable rentabilité de chaque entreprise.

EPS (Bénéfice par action) comment est-il défini ?

Qu’est-ce que l’eps ? C’est un indicateur mesurant le bénéfice net généré par l’entreprise pour chaque action en circulation sur le marché. La formule de calcul de l’eps est assez simple :

EPS = (Revenu net - Dividendes préférentiels) ÷ Nombre d’actions en circulation

Ou peut être réécrite comme :

EPS = Bénéfice après impôts ÷ Nombre total d’actions émises

Dans ce cas, le bénéfice après impôts est calculé par : Chiffre d’affaires total - Coûts d’exploitation totaux - Impôt sur les sociétés

Cet indicateur permet aux investisseurs d’évaluer rapidement la performance commerciale de l’entreprise. Si l’eps augmente, cela indique généralement que l’entreprise fonctionne de manière plus efficace.

Illustration concrète du calcul de l’eps

Considérons la situation de la société B sur deux années consécutives :

Année 2020 : Le bénéfice net est de 1 000 $, le nombre d’actions en circulation est de 1 000 actions

• EPS = 1 000 $ ÷ 1 000 = 1 $ par action

Année 2021 : Le bénéfice net augmente à 1 500 $, le nombre d’actions reste à 1 000

• EPS = 1 500 $ ÷ 1 000 = 1,5 $ par action

Ainsi, l’indicateur eps a augmenté de 50 % (de $1 1 à 1,5 $. Cela reflète que l’entreprise est en croissance, avec une amélioration significative de sa rentabilité. Selon la logique du marché, le prix de l’action devrait généralement augmenter à long terme.

Cependant, il est important de noter que l’augmentation de l’eps ne signifie pas toujours que le prix de l’action augmentera immédiatement. La raison en est que le prix de l’action à court terme )moins d’1 an( est fortement influencé par la psychologie du marché, les tendances des flux de capitaux mondiaux, et d’autres facteurs macroéconomiques.

Quels facteurs déterminent le prix de l’action : psychologie du marché vs. données fondamentales

Le prix de l’action est influencé par deux forces principales :

Lorsque le marché est optimiste, les flux de capitaux se dirigent vers des secteurs comme la bourse, l’immobilier, le forex… rendant le marché dynamique. À l’inverse, en période de pessimisme, les investisseurs se retirent des investissements à haut risque, entraînant une baisse du marché sur 6 mois à 1 an.

Cinq principes pour sélectionner des actions potentielles avec l’indicateur EPS

Ce n’est pas parce que l’eps augmente qu’une action sera un bon choix d’investissement. Pour augmenter vos chances de réaliser des profits, vous devez combiner plusieurs critères :

1. L’eps doit être élevé et en tendance à la hausse

Cela indique que l’entreprise génère des bénéfices et qu’elle étend cette rentabilité dans le temps.

2. L’activité doit être stable

Le chiffre d’affaires n’a pas besoin d’augmenter rapidement, mais doit être cohérent. L’entreprise ne doit pas avoir des années bonnes et mauvaises en alternance.

3. Le taux de dividendes )Dividend( doit être stable ou en augmentation

Lorsque l’entreprise verse des dividendes, c’est un signe qu’elle réalise de véritables bénéfices, pas seulement “sur papier”. De plus, les investisseurs reçoivent un revenu annuel sous forme de dividendes.

4. Le ratio P/E doit être raisonnable

Le ratio P/E = Prix de l’action ÷ EPS. C’est un indicateur montrant combien d’années il faut pour récupérer son investissement.

• P/E < 12 : Action sous-évaluée )opportunité d’achat(
• P/E > 25 : Action surévaluée )attention(

Cependant, chaque secteur a ses particularités, il faut donc comparer le P/E de l’action avec la moyenne du secteur.

5. L’entreprise doit avoir une politique de rachat d’actions

Qu’est-ce que le rachat d’actions ? C’est l’action par laquelle l’entreprise dépense de l’argent pour racheter ses propres actions en circulation, réduisant ainsi le nombre d’actions émises.

Avantages : lorsque le nombre d’actions diminue mais que le bénéfice net reste stable )ou augmente(, l’eps augmente, ce qui valorise davantage les actions restantes.

Exemple : La société C en 2018 a un bénéfice après impôts de )millions, avec 40 millions d’actions en circulation. EPS = 1 $, prix de l’action environ 40 $.

En 2019-2020, le bénéfice après impôts reste $40 millions, mais la société rachète 20 millions d’actions. L’eps devient alors = $40 millions ÷ 20 millions = 2 $. Le prix de l’action pourrait doubler $40 .

La relation entre eps et chiffre d’affaires : la chaîne de croissance

Pour comprendre la rentabilité d’une entreprise, qu’est-ce que l’eps n’est qu’une étape. Il faut suivre le chiffre d’affaires $80 Revenue( à chaque période.

En général, plus le chiffre d’affaires est élevé, plus le bénéfice après impôts l’est aussi, ce qui entraîne une augmentation de l’eps, et donc une hausse du prix de l’action.

Chaîne d’effet : Chiffre d’affaires ↑ → Bénéfice après impôts ↑ → EPS ↑ → Prix de l’action ↑

Mais il faut faire la distinction : l’entreprise réalise des bénéfices grâce à ses activités réelles ou en vendant des actifs )terrains, ateliers, bureaux(. Dans le cas de la vente d’actifs, même si l’eps augmente, l’action ne doit pas forcément être considérée comme un bon investissement si l’entreprise est en déclin.

La relation entre eps, dividendes et situation financière de l’entreprise

Les dividendes représentent la part des bénéfices distribuée aux actionnaires. Le marché utilise souvent les dividendes comme “indicateur” de la santé financière de l’entreprise :

• Si l’entreprise fonctionne bien : elle verse des dividendes aux actionnaires
• En difficulté : les dividendes sont réduits ou supprimés

Les entreprises qui maintiennent ou augmentent leurs dividendes sur plusieurs années sont souvent celles avec une base financière solide et une bonne gestion. Cela inspire confiance aux investisseurs à long terme.

Le ratio P/E : outil d’évaluation de la valeur réelle d’une action

P/E = Prix de l’action ÷ EPS )Bénéfice par action(

Ce ratio indique combien vous devez payer en monnaie pour obtenir )le bénéfice de l’entreprise(.

• P/E élevé )> 25$1 : l’action est surévaluée, les investisseurs anticipent une forte croissance future
• P/E faible (< 12) : l’action est sous-évaluée, possibilité d’achat ou signal de problème

Cependant, chaque secteur a ses particularités, donc un P/E “élevé” ou “faible” varie selon l’industrie. Par exemple, le secteur technologique a souvent des P/E plus élevés que l’énergie traditionnelle.

La stratégie de rachat d’actions : comment optimiser l’eps

Le rachat d’actions est un outil que les entreprises utilisent pour augmenter la valeur de leurs actions sans nécessairement augmenter leurs bénéfices de façon significative. En réduisant le nombre d’actions en circulation, l’eps augmente (avec une stabilité ou une croissance du bénéfice net).

Cela profite aux actionnaires actuels car :

• La valeur de leurs actions augmente
• Ils peuvent réaliser des gains ou réajuster leur portefeuille

Exemple : La société C en 2018 a un bénéfice après impôts de (millions, avec 40 millions d’actions. EPS = 1 $, prix de l’action environ 40 $.

En 2019-2020, le bénéfice reste )millions, mais la société rachète 20 millions d’actions. L’eps devient alors = ###millions ÷ 20 millions = 2 $. Le prix de l’action pourrait doubler.

La relation entre eps et chiffre d’affaires : la chaîne de croissance

Pour comprendre la rentabilité d’une entreprise, qu’est-ce que l’eps n’est qu’une étape. Il faut suivre le chiffre d’affaires ###Revenue( à chaque période.

En général, plus le chiffre d’affaires est élevé, plus le bénéfice après impôts l’est aussi, ce qui entraîne une augmentation de l’eps, et donc une hausse du prix de l’action.

Chaîne d’effet : Chiffre d’affaires ↑ → Bénéfice après impôts ↑ → EPS ↑ → Prix de l’action ↑

Mais il faut faire la distinction : l’entreprise réalise des bénéfices grâce à ses activités réelles ou en vendant des actifs )terrains, ateliers, bureaux(. Dans le cas de la vente d’actifs, même si l’eps augmente, l’action ne doit pas forcément être considérée comme un bon investissement si l’entreprise est en déclin.

La relation entre eps, dividendes et situation financière de l’entreprise

Les dividendes représentent la part des bénéfices distribuée aux actionnaires. Le marché utilise souvent les dividendes comme “indicateur” de la santé financière de l’entreprise :

• Si l’entreprise fonctionne bien : elle verse des dividendes aux actionnaires
• En difficulté : les dividendes sont réduits ou supprimés

Les entreprises qui maintiennent ou augmentent leurs dividendes sur plusieurs années sont souvent celles avec une base financière solide et une bonne gestion. Cela inspire confiance aux investisseurs à long terme.

Le ratio P/E : outil d’évaluation de la valeur réelle d’une action

P/E = Prix de l’action ÷ EPS )Bénéfice par action

Ce ratio indique combien vous devez payer en monnaie pour obtenir le bénéfice de l’entreprise.

• P/E élevé > 25 : l’action est surévaluée, les investisseurs anticipent une forte croissance future
• P/E faible < 12 : l’action est sous-évaluée, possibilité d’achat ou signal de problème

Cependant, chaque secteur a ses particularités, donc un P/E “élevé” ou “faible” varie selon l’industrie. Par exemple, le secteur technologique a souvent des P/E plus élevés que l’énergie traditionnelle.

La stratégie de rachat d’actions : comment optimiser l’eps

Le rachat d’actions est un outil que les entreprises utilisent pour augmenter la valeur de leurs actions sans nécessairement augmenter leurs bénéfices de façon significative. En réduisant le nombre d’actions en circulation, l’eps augmente avec une stabilité ou une croissance du bénéfice net.

Cela profite aux actionnaires actuels car :

• La valeur de leurs actions augmente
• Ils peuvent réaliser des gains ou réajuster leur portefeuille

Quelques précautions importantes lors de l’utilisation de l’eps

Ne pas se baser uniquement sur 1-2 années de données

L’eps est un indicateur utile à court terme, mais qu’est-ce que l’eps en réalité si on ne le considère pas dans une perspective à long terme ? Une entreprise peut augmenter temporairement son eps en vendant des actifs ou en réduisant ses coûts de gestion, mais cela ne reflète pas sa santé réelle.

Exemple : une société en perte, mais qui vend ses usines ou terrains, peut générer un “bénéfice” artificiel. L’eps peut augmenter, mais l’entreprise est en déclin. Un investisseur averti évitera d’acheter ces actions.

Augmentation de l’eps ≠ flux de trésorerie positif

Un piège courant : l’eps augmente mais le flux de trésorerie Cash flow est négatif.

Exemple typique : Netflix. L’eps de Netflix a augmenté continuellement pendant plusieurs années, donnant une image d’une société très rentable. Cependant, Netflix doit faire face à un problème majeur : un flux de trésorerie insuffisant, une dette croissante. En d’autres termes, même si “les bénéfices sont là sur papier”, la société n’a pas d’argent réel pour gérer ses opérations.

Leçon : Toujours vérifier le flux de trésorerie d’exploitation Operating Cash Flow en parallèle de l’eps. Un flux positif est un vrai signe de santé financière.

Conclusion

Comprendre ce qu’est l’eps et comment l’utiliser est une compétence essentielle pour tout investisseur souhaitant générer des profits réguliers sur le marché boursier. Cependant, il ne faut pas se fier uniquement à un seul indicateur. Combiner l’eps avec le chiffre d’affaires, les dividendes, le ratio P/E, le flux de trésorerie et la tendance à long terme de l’entreprise vous aidera à prendre des décisions d’investissement plus intelligentes.

Souvenez-vous : Des chiffres bons aujourd’hui ne garantissent pas des profits demain. Une analyse approfondie, une planification rigoureuse et la patience pour attendre les résultats à long terme sont la clé du succès en investissement en actions.