Noël, le Bitcoin a testé à plusieurs reprises la barre des 90 000 dollars, et la force acheteuse et vendeuse semble être entrée dans un équilibre étrange. La raison derrière cela est en réalité très simple : demain marque la date d’expiration des options la plus importante de l’histoire des cryptomonnaies.

Selon les données de plateformes dérivées telles que Deribit, cette vague de livraison d’options concerne une valeur nominale atteignant 24 milliards de dollars — un volume suffisant pour influencer la tendance à court terme. Le problème réside dans le fait qu’un grand nombre d’options d’achat sont concentrées autour de la barre des 100 000 dollars, créant une sorte de psychologie de marché subtile.

Pourquoi le Bitcoin ne parvient-il pas à franchir cette barrière ? Cela est étroitement lié aux opérations de couverture des risques des market makers. Lorsque le prix approche des 100 000 dollars, ces fournisseurs de liquidités pour les options de vente doivent gérer leur exposition par une couverture dynamique. Leur stratégie consiste souvent à vendre des actifs au comptant pour faire baisser le prix, afin de verrouiller leurs profits. Cette opération est courante sur le marché des dérivés, mais son effet de compression sur le prix au comptant est exceptionnellement marqué.

Fait intéressant, une fois que la pression des options de demain sera libérée, ce "cadenas" sera complètement enlevé. Selon le dernier rapport de l’institut de recherche Sentora Research, après cette livraison, le Bitcoin pourrait entamer un nouveau cycle haussier d’ici 2026, avec un objectif de 150 000 dollars. La logique derrière est simple : après l’expiration des options, la demande de couverture des market makers disparaît, et le marché retrouvera un équilibre normal entre l’offre et la demande. Combiné à l’évolution continue du contexte macroéconomique et aux flux de capitaux en chaîne, les conditions pour une percée se renforceront progressivement.