2025-12-26 09:10:13

#美联储回购协议计划 La "double assurance" de la Fed : de la crainte de pénurie de liquidités à la ligne de défense de la liquidité

La politique tarifaire de Trump a suscité des turbulences sur la dette américaine, et la Réserve fédérale de New York ne reste pas inactive — elle surveille de près le taux de rachat overnight, craignant une répétition de la "pénurie de liquidités" de 2019. Cette fois, la différence réside dans le fait que la Fed passe d'une réponse passive à une intervention proactive, en utilisant le "cadre de réserves suffisantes" pour réguler la volatilité des taux et l'offre de liquidités.

Mais qu'est-ce qu'un accord de rachat ? En termes simples, les banques utilisent des obligations d'État comme garantie pour emprunter de l'argent à court terme auprès de la Fed, la différence de prix étant la rémunération. Il ne s'agit pas d'une création monétaire nouvelle, mais d'une gestion précise de la liquidité.

Les stratégies de cette année ont changé. Le rachat n'est plus une "mesure d'urgence", mais devient une "assurance" régulière. La Fed a directement supprimé le plafond quotidien de 500 milliards de dollars, ouvrant une "vanne de sécurité" dans un environnement à taux élevé. Par ailleurs, le taux sur les réserves, le rachat inverse overnight et les opérations de rachat permanent sont combinés pour verrouiller fermement la fourchette cible du taux des fonds fédéraux.

Le plan pour 2025 est ambitieux : ralentir la réduction du bilan, améliorer le mécanisme de rachat, et relancer l'achat de dettes d'État. Ces opérations ont pour effet de faire baisser les taux à court terme, influençant la tendance des actifs traditionnels ; le marché des cryptomonnaies étant plus sensible, une injection de liquidités soulage la tension, et la tolérance au risque remonte immédiatement.

Actuellement, le solde des réserves approche le seuil critique de 2019, et la pression à la hausse sur les taux s'intensifie. Mais la Fed est bien préparée, et le risque de "pénurie de liquidités" semble maîtrisé pour l'instant.

À l'avenir, la régulation préventive deviendra la norme. Les investisseurs devront apprendre à distinguer entre "stabilisation de la liquidité" et "vraite politique monétaire accommodante" ; les acteurs du crypto peuvent utiliser l'écart entre le SOFR et l'ONRRP comme indicateur de la tension ou de la détente de la liquidité.

D'ici la fin de l'année, l'achat de 68 milliards de dollars de bons du Trésor par la Réserve fédérale de New York sera progressivement mis en œuvre, renforçant la liaison entre les marchés traditionnels et cryptographiques. Les outils de liquidité de la Fed ne sont plus de simples réponses passives, mais un système sophistiqué pour façonner activement l'écosystème du marché.

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StablecoinEnjoyer

· Il y a 6h

La série de mesures de la Réserve fédérale peut effectivement soulager la liquidité à court terme, mais à long terme, elle masque toujours des contradictions structurelles. Pour revenir à la normalisation des opérations de rachat, en termes simples, c'est comme une injection de confiance dans le marché. L'ombre de la crise de liquidité de 2019 est toujours présente. L'écart entre le SOFR et l'ONRRP est le véritable indicateur de tendance, beaucoup de gens n'ont pas vraiment prêté attention à ce détail. Cependant, la réaction du marché des cryptomonnaies à la liquidité est effectivement sensible : dès que la liquidité se détend, les prix montent, ce qui n'est pas une surprise.

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bridgeOops

· Il y a 6h

Honnêtement, la crise financière de 2019 était vraiment effrayante, cette fois la Fed a vraiment appris la leçon Vraie régulation préventive, ce n'est pas la méthode de secours passive d'avant, il faut l'accepter Le marché des cryptomonnaies suit le mouvement, lorsque la liquidité se détend, la tolérance au risque décolle, cette logique n'a pas de défaut

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NewDAOdreamer

· Il y a 6h

Oh là là, la Réserve fédérale recommence à jouer aux échecs, cette fois c'est vraiment pour protéger le marché de l'effondrement La liquidité, on ne peut ni la voir ni la toucher, mais dès que la tension monte, le prix des crypto-monnaies le sait en premier Attendez, l'écart entre SOFR et ONRRP est-il un indicateur météorologique ? Je dois me souvenir de cette astuce, c'est mieux que de deviner à l'aveugle La leçon de 2019 est vraiment profonde, donc cette fois, supprimer directement le plafond quotidien, c'est absurde. En parlant de ça, le monde des crypto-monnaies accepte-t-il cette méthode ? Quand la liquidité se détend, les crypto-monnaies montent, cette règle est trop rigide, mais elle semble plutôt précise… La Fed joue maintenant à la régulation précise, on suit simplement les données Je dis vraiment, plutôt que d'écouter des analyses, il vaut mieux regarder soi-même l'ONRRP et le SOFR, les données parlent d'elles-mêmes Pour moi, la régulation préventive, c'est une façon détournée de faire de la relance monétaire, de toute façon, si la liquidité est abondante, il y a des chances que les crypto-monnaies montent

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Rugman_Walking

· Il y a 7h

Cette fois, la stratégie de rachat ressemble à la Fed qui donne un coup de pouce au marché, pour faire joli on peut dire que c'est une ligne de défense, mais en réalité c'est de la panique. Il faut surveiller de près l'écart entre le SOFR et l'ONRRP, c'est là que réside le vrai critère pour juger si la politique est réellement accommodante ou non. Lorsque la liquidité se détend, le marché des cryptomonnaies devient immédiatement actif, cette règle ne changera jamais. Dire que l'achat de 68 milliards de dollars de bons du Trésor semble énorme, mais comparé à l'annulation du plafond de 500 milliards de yens, cela paraît un peu superficiel et ne règle pas le problème de fond. Les acteurs de la cryptomonnaie doivent vraiment développer un œil avisé, ne pas se laisser berner par des prétextes comme la "stabilisation de la liquidité". La Fed est maintenant la partie dominante, le marché doit suivre leur rythme et danser selon leur tempo.

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PonziDetector

· Il y a 7h

Encore une fois, la Fed joue avec les règles, cette fois en supprimant directement la limite quotidienne, on dirait qu'ils préparent le terrain pour de grandes actions à venir. La Fed a depuis longtemps compris cela, il vaut mieux jouer la sécurité activement que de réagir passivement aux incendies, c'est très intelligent. Lorsque la liquidité se détend, le marché des cryptomonnaies est le premier à s'enflammer, cette règle n'a jamais changé. L'essentiel reste ces 68 milliards de bons du Trésor, si cela est mis en œuvre d'ici la fin de l'année, le marché aura quelque chose à suivre. En résumé, c'est une version améliorée de l'art de l'impression monétaire, stabiliser la liquidité peut sembler séduisant, mais en réalité, il s'agit toujours de gérer le stock existant. L'écart de taux SOFR est une arme plutôt efficace, enfin un critère de jugement fiable. Le plan pour 2025, c'est ça ? Je me demande juste jusqu'à quand la Fed pourra continuer à "stabiliser" sans changer de stratégie.

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AirdropHustler

· Il y a 7h

Double assurance peut sembler mystérieux, mais en réalité, c'est encore une manœuvre de liquidité, le marché de la cryptographie étant le plus sensible. En termes simples, c'est la Réserve fédérale qui joue aux échecs, et nous regardons simplement. L'écart de taux entre SOFR et ONRRP... Souvenez-vous-en, cela peut vraiment révéler des indices. L'ombre de la crise de liquidités de 2019 est toujours là, cette fois-ci la prévention est plus prudente. Le point clé reste la suppression de la limite de 5000 milliards, on sent que l'action s'intensifie.

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GameFiCritic

· Il y a 7h

En résumé, la Réserve fédérale joue à un "produit d'assurance" — elle transforme l'urgence en norme, et la stratégie de liquidité devient de plus en plus sophistiquée. La clé réside dans l'écart de taux entre le SOFR et l'ONRRP, qui est le véritable indicateur pour juger si la politique est vraiment accommodante ou non, bien plus fiable que de se fier aux communiqués de presse.

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