Comment la stratégie d'augmentation constante des dividendes d'un REIT a permis de bâtir 30 ans de croissance

Realty Income (NYSE : O) se distingue dans le monde de l’investissement pour une raison simple mais puissante : il a augmenté son paiement de dividende mensuel 133 fois depuis son introduction en bourse en 1994. Ce n’est pas une erreur. Alors que la plupart des entreprises versant des dividendes célèbrent des augmentations annuelles, ce SIIC a réalisé des améliorations trimestrielles avec une régularité remarquable, en émettant 666 paiements de dividendes mensuels consécutifs tout au long de son histoire.

La base d’une croissance durable

Qu’est-ce qui rend possible cette performance en matière d’augmentation de dividendes ? La réponse réside dans le modèle économique central de Realty Income. Le SIIC se concentre exclusivement sur l’acquisition de propriétés en location nette à long terme — celles qui génèrent des flux de trésorerie prévisibles et protégés contre l’inflation. Ses plus de 15 500 propriétés réparties dans 9 pays sont louées à des entreprises leaders dans des secteurs résistants à la récession : supermarchés, entrepôts, centres de données et lieux de jeux.

Cette diversification n’est pas accidentelle. En répartissant l’exposition entre le commerce de détail, l’industrie, le jeu et d’autres segments, Realty Income se protège contre la volatilité économique. La société a identifié $97 milliard de dollars d’opportunités d’acquisition potentielles rien qu’au troisième trimestre, mais est restée sélective, concluant seulement pour 3,9 milliards de dollars de transactions. Cette discipline garantit que chaque investissement respecte des normes de qualité.

Les chiffres qui soutiennent la poursuite de l’augmentation des dividendes

La dernière augmentation mensuelle de dividende porte le paiement à 0,27 $ par action, ce qui équivaut à un taux annualisé de 3,24 $ et à un rendement actuel de 5,6 %. Voici pourquoi cela est durable :

Stabilité financière :

• La guidance ajustée du FFO se situe entre 4,25 et 4,27 $ par action
• Le ratio de distribution de dividendes s’établit confortablement à 76 % du FFO ajusté
• 843,5 millions de dollars de flux de trésorerie disponible ajusté prévu après dividendes

Solidité du bilan :

• Un seul des 10 SIIC détenant des notes de crédit A3/A- ou supérieures
• Une liquidité importante pour financer les acquisitions et soutenir la croissance des dividendes

Ces indicateurs montrent pourquoi Realty Income peut continuer à augmenter ses dividendes trimestre après trimestre en toute confiance.

L’expansion géographique ouvre de nouvelles frontières

Le rythme d’investissement de $6 milliard de dollars de cette année témoigne de la confiance de la direction dans le pipeline de croissance. Un exemple révélateur : au troisième trimestre, les acquisitions en Europe ont généré un rendement initial moyen pondéré de 8 %, contre 7 % aux États-Unis, ce qui a conduit à une réallocation stratégique. Cette flexibilité pour rechercher de meilleurs rendements tout en maintenant la diversification alimente la capacité à poursuivre la dynamique d’augmentation des dividendes.

La société a identifié un marché total adressable de $14 trillion de dollars rien qu’aux États-Unis et en Europe. Les récentes incursions dans l’investissement en crédit et le secteur du jeu, avec un marché de (milliard de dollars, illustrent comment Realty Income élargit ses opportunités. L’investissement en actions privilégiées de $400 millions dans CityCenter Las Vegas, associé à un droit d’offre prioritaire sur les futures ventes d’actifs, montre une création de valeur sophistiquée au-delà des locations traditionnelles.

Pourquoi cela importe pour les investisseurs en revenus

Le modèle de croissance des dividendes sur 30 ans de Realty Income n’est pas qu’une simple anecdote historique — il reflète la discipline de la direction, la qualité du portefeuille et la solidité financière. La combinaison d’un bilan stable, d’une stratégie d’acquisition sélective et d’une diversification géographique crée les conditions pour une croissance continue des dividendes trimestriels.