Paysage mondial de l'extraction de cuivre : d'où provient l'approvisionnement mondial

Une image de l’offre en mutation en 2024

L’industrie minière mondiale du cuivre a connu des carrefours critiques en 2024, alors que les opérations vieillissantes continuaient de dominer la production, tandis que la nouvelle capacité peinait à atteindre rapidement une pleine capacité. Ce décalage entre la baisse des mines historiques et le démarrage lent des nouveaux projets est devenu l’un des défis majeurs du secteur. La demande internationale provenant des infrastructures d’énergie renouvelable et de l’adoption des véhicules électriques continue de croître, mais l’offre reste contrainte. Le métal rouge a atteint un jalon sans précédent en mai 2024, dépassant pour la première fois le seuil de 4,00 US$5 par livre, reflet de ces fondamentaux qui se resserrent.

Aperçu de la production mondiale

En 2024, la production mondiale de cuivre a atteint 23 millions de tonnes métriques. Cependant, ce chiffre masque une concentration géographique importante. Quelques pays contrôlent la majorité de l’offre, créant des dépendances géopolitiques qui influencent les prix et les patterns d’investissement sur les marchés mondiaux. Comprendre quels pays pilotent la production — et quelles opérations minières sont les plus importantes — fournit un contexte crucial pour les investisseurs naviguant dans la volatilité des matières premières et les disruptions de la chaîne d’approvisionnement.

La position dominante de l’Amérique du Sud

L’Amérique latine reste la puissance minière du cuivre, avec deux nations représentant plus d’un tiers des approvisionnements planétaires.

Chili : le leader incontesté

Le Chili a maintenu sa position de premier producteur mondial de cuivre en 2024, avec 5,3 millions de tonnes métriques — environ 23 % de la production mondiale. La domination du pays provient de gisements de classe mondiale et d’opérations minières intégrées gérées par des géants de l’industrie. La société d’État Codelco opère aux côtés de majors internationales qui ont investi massivement dans l’infrastructure chilienne. Le complexe d’Escondida demeure la plus grande mine de cuivre de la planète, produisant environ 2 millions de tonnes métriques par an. Cette opération étendue bénéficie d’une structure de consortium où les principales organisations minières détiennent des intérêts majoritaires, créant l’une des installations d’extraction de cuivre à grande échelle les plus efficaces au monde.

Pour l’avenir, S&P Global prévoit que la production chilienne s’accélérera pour atteindre 6 millions de tonnes métriques en 2025, à mesure que de nouvelles mines entreront en pleine production, établissant potentiellement de nouveaux records.

L’influence croissante du Congo

La République démocratique du Congo s’est révélée comme un fournisseur de plus en plus critique, atteignant 3,3 millions de tonnes métriques en 2024 — représentant plus de 11 % de la production mondiale de cuivre. Cela constitue une croissance significative par rapport à 2,93 millions de tonnes métriques l’année précédente. Le projet Kamoa-Kakula, exploité par un partenariat entre des entreprises minières internationales et chinoises, a contribué substantiellement à cette hausse. Le complexe a livré 437 061 tonnes métriques en 2024, contre 393 551 tonnes en 2023, la production devant continuer à augmenter à mesure que d’autres phases atteindront leur pleine capacité.

L’énigme de la production péruvienne

Le Pérou a contribué à hauteur de 2,6 millions de tonnes métriques en 2024, mais cela représente une baisse par rapport aux volumes de l’année précédente. Les défis rencontrés dans les principales opérations, notamment des réductions liées à la maintenance dans des installations minières importantes et des fluctuations dans les stocks de minerai, ont freiné la production. Le pays exporte la majorité de son cuivre raffiné vers les marchés asiatiques et européens, soulignant la nature interconnectée des flux commerciaux mondiaux de cuivre.

Dynamique minière dans la région Asie-Pacifique

Chine : superpuissance du raffinage malgré une modeste production minière

La contribution directe de la Chine à la production minière de 1,8 million de tonnes métriques est faible comparée à sa domination dans le raffinage — le pays a traité 12 millions de tonnes métriques de cuivre raffiné en 2024, soit plus de 44 % de la production mondiale de cuivre raffiné. Cet écart reflète la position stratégique de la Chine dans la chaîne d’approvisionnement du traitement et de la fabrication. Notamment, les entreprises minières chinoises ont étendu leurs activités d’exploration et de développement à l’intérieur du pays, avec des opérations au Tibet et dans d’autres régions riches en minéraux, produisant à des niveaux élevés. Zijin Mining s’est imposée comme un acteur majeur en Chine, consolidant le contrôle de projets importants et augmentant les volumes d’extraction.

De plus, des sociétés chinoises de fabrication de cuivre en Inde et dans d’autres pays d’Asie du Sud ont commencé à établir des centres de traitement régionaux, remodelant les schémas traditionnels de la chaîne d’approvisionnement et créant de nouvelles dynamiques concurrentielles.

Ascension rapide de l’Indonésie

L’Indonésie a progressé à la cinquième place mondiale, avec une production de 1,1 million de tonnes métriques en 2024 — une hausse significative par rapport à 907 000 tonnes métriques l’année précédente. Le complexe Grasberg de Freeport McMoRan reste l’opération phare du pays, tandis que d’autres projets miniers ont augmenté leur capacité de production. Une nouvelle installation de fusion, mise en service à la mi-année, a renforcé les capacités de traitement de l’Indonésie, permettant une fabrication à valeur ajoutée locale plutôt que l’exportation de minerai brut. Cette stratégie d’intégration positionne l’Indonésie comme un nœud de plus en plus important dans la chaîne d’approvisionnement en cuivre asiatique.

Le marché américain mature

Production aux États-Unis stable

Les États-Unis ont maintenu une production de 1,1 million de tonnes métriques en 2024, l’Arizona fournissant environ 70 % de l’offre nationale. Cependant, ce total a connu une baisse notable par rapport aux années précédentes, reflétant le vieillissement des mines et des cycles d’entretien prolongés dans les opérations établies. Dix-sept mines représentent presque toute la production de cuivre américaine, avec des sociétés minières internationales exploitant des installations majeures aux côtés de producteurs locaux. Le secteur doit faire face à la dégradation des grades de minerai et à l’augmentation des coûts opérationnels liés à l’infrastructure ancienne.

Le Mexique et l’avantage du marché

Le Mexique a complété la production nord-américaine avec 700 000 tonnes métriques, une stabilité d’année en année. Les grandes opérations minières contrôlées par des sociétés nationales continuent d’approvisionner les marchés régionaux et internationaux, bien que les nouveaux investissements restent modestes par rapport aux juridictions minières émergentes.

Sources d’Europe de l’Est et d’Asie centrale

Russie : reprise en pattern

La production de cuivre russe a bondi à 930 000 tonnes métriques en 2024, portée par de nouveaux développements de projets en Sibérie. L’exploitation d’Udokan a représenté une addition critique à la capacité de production russe, et d’autres expansions sont prévues dans les années à venir, pouvant doubler la contribution régionale à l’offre.

Le statut émergent du Kazakhstan

Le Kazakhstan est entré dans le top dix des producteurs en 2024 avec 740 000 tonnes métriques, témoignant d’une croissance soutenue grâce aux efforts de développement ces dernières années. La production de 2024 a égalé celle de l’année précédente, tandis que la croissance est restée robuste par rapport aux tendances historiques sur cinq ans. Les initiatives gouvernementales visant à accélérer l’expansion du secteur minier par des incitations fiscales et un soutien infrastructurel visent à augmenter rapidement la production.

Contribution stable de l’Australie

L’Australie a produit 800 000 tonnes métriques en 2024, avec de grandes sociétés minières exploitant d’importantes installations de cuivre aux côtés de projets aurifères et autres minéraux. Bien que la production semble modeste comparée aux principaux producteurs, l’Australie se classe deuxième au monde en réserves de cuivre mesurées, juste derrière la Chine. Cela positionne le pays comme un fournisseur potentiel majeur si l’investissement en capital accélère le développement des ressources minérales existantes.

Perspectives du marché et implications pour l’investissement

Les prévisions indiquent que le marché mondial du cuivre entrera en déficit dans les années à venir, alors que la demande liée à l’électrification s’accélère plus vite que la croissance de l’offre. Cette tension structurelle devrait soutenir les prix tout en améliorant la rentabilité des entreprises minières et de leurs investisseurs. Comprendre la répartition géographique de la capacité minière, les caractéristiques opérationnelles des mines spécifiques, et les calendriers d’expansion des nouveaux projets constitue un cadre essentiel pour évaluer les opportunités et risques du secteur des matières premières à l’avenir.