Les plus grands détenteurs de réserves d'or au monde : une plongée dans les avoirs des banques centrales

En ce qui concerne les réserves d’or, un petit groupe de nations domine le paysage mondial. Les États-Unis occupent seuls la première place, mais plusieurs autres pays d’Asie, d’Europe et d’ailleurs détiennent d’importantes quantités du métal précieux—ce qui en fait des acteurs cruciaux dans les stratégies économiques des principaux pays producteurs d’or.

La vue d’ensemble : pourquoi les banques centrales continuent d’acheter de l’or

Depuis 11 années consécutives, les banques centrales du monde entier sont des acheteurs nets d’or. En 2020 seulement, elles ont acheté 272,9 tonnes de lingots, selon le Conseil mondial de l’or. Bien que cela ait été 60 % inférieur au record de 668 tonnes acquis en 2019—en grande partie en raison des préoccupations de liquidité liées à la COVID-19—la tendance révèle quelque chose d’important : l’or reste une réserve de valeur fiable et un outil de diversification de portefeuille pour les nations gérant leurs réserves.

Le schéma d’achat en 2020 a été inégal, concentré dans la première moitié de l’année avant de presque s’arrêter au troisième trimestre, puis de reprendre au dernier trimestre. La Turquie a mené la charge, ajoutant 134,5 tonnes pour la deuxième année consécutive, tout en vendant 36,3 tonnes provenant d’autres réserves. Dix banques centrales ont réalisé des achats nets d’une tonne ou plus, démontrant une demande persistante.

Le Top 10 : qui détient le plus ?

Les classements sont restés remarquablement stables ces dernières années. Voici où en sont les plus grands détenteurs de réserves d’or au 4 avril 2021 :

1. États-Unis – 8 133,5 tonnes (77,5 % des réserves)
Les États-Unis dominent avec presque autant d’or que les trois pays suivants réunis. La majeure partie du lingot est stockée à Fort Knox, Kentucky, avec des réserves supplémentaires à la Monnaie de Philadelphie, à la Monnaie de Denver, au Bureau d’essais de San Francisco et au dépôt d’or de West Point. Même le Texas a créé son propre dépôt d’or d’État pour protéger l’or des investisseurs.

2. Allemagne – 3 362,4 tonnes (74,5 % des réserves)
L’Allemagne a achevé une importante opération de rapatriement sur quatre ans en 2017, ramenant 674 tonnes de France et de la Réserve fédérale de New York. La demande d’or a culminé en 2016, mais l’investissement allemand dans l’or a augmenté régulièrement depuis la crise financière de 2008.

3. Italie – 2 451,8 tonnes (69,3 % des réserves)
L’Italie a maintenu ses réserves de manière constante. L’ancien président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, a décrit l’or comme « une réserve de sécurité », offrant une forte protection contre les fluctuations monétaires.

4. France – 2 436,0 tonnes (64,5 % des réserves)
La banque centrale française a vendu peu d’or ces dernières années, détenant 100 tonnes en pièces et le reste en barres de 12,5 kilogrammes. Les coffres de la Banque de France à Paris servent de l’un des quatre dépôts de l’IMF.

5. Russie – 2 295,4 tonnes (22,0 % des réserves)
La banque centrale russe est devenue l’un des plus grands acheteurs au cours des sept dernières années, dépassant la Chine en 2018. La stratégie d’achat agressive—224 tonnes en 2017 seulement—vise à diversifier l’exposition au dollar américain suite aux tensions en Crimée. La Russie a financé ces achats en vendant d’importantes positions en Trésorerie américaine.

6. Chine – 1 948,3 tonnes (3,3 % des réserves)
Bien que classée sixième, la part de l’or en réserve totale de la Chine ne représente que 3,3 %—une allocation étonnamment faible. Depuis 2015, la Banque populaire de Chine commence à divulguer publiquement ses achats mensuels pour la première fois depuis 2009. En 2021, la Chine autorise les banques nationales et internationales à importer de grandes quantités, Reuters rapportant environ 150 tonnes métriques d’une valeur de 8,5 milliards de dollars entrant dans le pays d’ici avril ou mai.

7. Suisse – 1 040,0 tonnes (5,4 % des réserves)
La Suisse possède les réserves d’or par habitant les plus élevées au monde. Pendant la Seconde Guerre mondiale, cette nation neutre est devenue le centre de trading de l’or en Europe, traitant avec les Alliés et les puissances de l’Axe. Aujourd’hui, la majorité des échanges se font avec Hong Kong et la Chine.

8. Japon – 765,2 tonnes (3,1 % des réserves)
En tant que troisième économie mondiale, le Japon détient la huitième plus grande réserve d’or. Sa banque centrale a lancé une politique d’assouplissement quantitatif agressif—y compris des taux d’intérêt négatifs en 2016—alimentant la demande mondiale d’or.

9. Inde – 687,8 tonnes (6,5 % des réserves)
La Banque de l’Inde maintient des réserves d’or importantes, correspondant au statut du pays en tant que deuxième plus grand consommateur d’or au monde. Avec 1,25 milliard de personnes, la saison des festivals et des mariages en (octobre–décembre) génère historiquement une demande significative pour les métaux précieux.

10. Pays-Bas – 612,5 tonnes (67,4 % des réserves)
La Banque centrale néerlandaise a annoncé son intention de déplacer ses coffres d’or d’Amsterdam vers Camp New Amsterdam, à environ une heure, invoquant des exigences de sécurité élevées—une décision qui a surpris les observateurs étant donné la récente opération de rapatriement de l’or des États-Unis.

Les leaders en pourcentage : où l’or compte le plus

Alors que les États-Unis détiennent la plus grande quantité absolue d’or, certains pays allouent une proportion plus élevée de leurs réserves à ce métal précieux. Le Portugal est en tête avec 80,1 %, suivi du Venezuela à 82,4 %. Pour donner un contexte, le Fonds monétaire international lui-même se classerait troisième mondial avec 2 814 tonnes, bien qu’il soit généralement exclu des classements par pays.

La diversité des allocations en or reflète la stratégie économique unique de chaque nation—certaines privilégient la protection des actifs tangibles, d’autres se concentrent sur la diversification monétaire, et quelques-unes maintiennent l’or comme héritage historique de réserve.