L'économie américaine innove encore ! Morgan Stanley a récemment formulé une observation intéressante : la productivité des entreprises est en forte hausse, mais l'emploi ne suit pas. En termes simples, cela signifie que les entreprises n'embauchent pas massivement, et que la croissance économique repose uniquement sur l'amélioration de la productivité. Cela touche directement au point faible de l'inflation et crée une douce préoccupation pour les responsables de la Fed.

Les données parlent d'elles-mêmes. Selon les dernières statistiques du Département du Travail américain, la productivité non agricole au deuxième trimestre a augmenté de 3,3 % en glissement annuel, inversant ainsi la baisse de 1,8 % du premier trimestre. Il semble que l'économie puisse maintenir sa dynamique sans embaucher en masse, ce qui soulage naturellement la pression inflationniste.

Qui est le plus excité par cette situation ? Bien sûr, les traders. Le marché montre un appétit beaucoup plus grand pour une baisse des taux que ce que prévoient les officiels. Selon les données du CME, les investisseurs parient à 72 % sur une baisse des taux cette année. Et qu’en est-il du graphique en points de la Fed ? Il suggère qu’une baisse pourrait n’intervenir qu’en 2026. Un côté radical, l’autre conservateur, la bataille des prévisions est sur le point de commencer.

L’avenir de BTC, SOL, BNB et autres actifs dépend en grande partie de l’issue de cette confrontation. Lorsque l’on anticipe une baisse des taux, les actifs risqués ont tendance à réagir rapidement. Mais si la Fed décide de lutter fermement contre l’inflation, la situation pourrait s’inverser.

La question est la suivante : cette prospérité économique sans croissance de l’emploi est-elle un atout pour un atterrissage en douceur, ou cache-t-elle un piège invisible ? La Fed tiendra-t-elle bon face à la pression du marché ou cédera-t-elle à la vague de baisse des taux ? La réponse à ces questions pourrait bien déterminer la direction du marché dans les prochains mois.