Les agences d’analyse de données CoinGlass ont récemment publié un rapport annuel détaillé sur le marché, révélant à travers de nombreux graphiques la structure profonde et les risques potentiels du marché des dérivés cryptographiques actuel.

**L’expansion des institutions financières traditionnelles dans le domaine de la cryptographie**

Le changement le plus remarquable est la croissance continue de la part des bourses traditionnelles de Chicago dans le secteur des cryptomonnaies. Non seulement la taille des contrats Bitcoin augmente régulièrement, mais les contrats Ethereum approchent également le niveau de détail de certains grands échanges de détail. Cela reflète une implication profonde des institutions financières traditionnelles dans le marché crypto, ainsi qu’une dépendance croissante des investisseurs institutionnels aux instruments dérivés.

**Les risques du marché sous-estimés**

L’impact réel de l’événement 1011 dépasse largement la perception superficielle. Selon les statistiques, la taille de liquidation nominale de cet événement pourrait atteindre 30 à 40 milliards de dollars, mais la perception des effets négatifs à long terme reste insuffisante. Les market makers ont subi de véritables pertes lors de cet incident, y compris des acteurs majeurs comme Wintermute. Cela indique que même les participants expérimentés du marché restent vulnérables face à des conditions extrêmes.

**Les sociétés de stratégies de détention de tokens face à une grande épreuve**

Pour les entreprises détenant massivement des actifs cryptographiques, la véritable épreuve ne fait que commencer. Les résultats de l’examen de l’indice MSCI 2026, ainsi que les ajustements de la politique monétaire mondiale, exerceront une pression considérable. Le risque ne provient pas seulement de la volatilité des prix, mais aussi de la structure financière même de ces sociétés, où une détérioration de l’environnement externe peut amplifier les risques structurels.

**Prévoir un marché en pleine effervescence**

Fait intéressant, le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens sur les marchés de prédiction a triplé cette année. La vaste base d’utilisateurs combinée à une liquidité abondante a permis à plusieurs produits de prédiction populaires d’atteindre un volume de transactions cumulé de plusieurs centaines de millions de dollars. La prospérité de ce secteur montre la forte demande des utilisateurs pour les outils dérivés et les opportunités de trading.

**La position dominante des principales bourses reste solide**

En laissant de côté la bourse de Chicago, le marché mondial des contrats reste dominé par une plateforme majeure. Les données indiquent qu’environ 30 dollars sur chaque 100 dollars de volume de dérivés sont échangés sur cette plateforme principale. Cette concentration offre une liquidité pour les transactions importantes, mais comporte aussi des risques systémiques potentiels.

D’autres acteurs principaux dans le domaine des dérivés continuent de concurrencer. Selon les indicateurs de profondeur de marché, la performance d’une plateforme dans les contrats BTC et ETH mérite une attention particulière, notamment avec une profondeur BTC classée troisième au niveau mondial, et la contribution de la profondeur ETH représentant environ un cinquième de la profondeur totale du marché. Cela montre que, bien que le marché des dérivés soit dominé par quelques acteurs, d’autres participants ont développé une compétitivité différenciée sur certains actifs.

**Les risques pour l’année prochaine**

En regardant vers l’avenir, l’ambiance générale du marché devient plus prudente. Deux préoccupations principales émergent : d’une part, la possible inversion de la logique de financement des stratégies micro pourrait entraîner une chute simultanée des prix des actions et des cryptomonnaies ; d’autre part, le risque systémique de dérapage dans le système de liquidation des échanges centralisés, causé par un décalage de liquidité sur certains actifs marginaux, pourrait se déclencher de manière similaire à l’événement 1011.

Ce rapport annuel, basé sur des données, rappelle aux acteurs du marché que derrière une apparence de prospérité dans l’écosystème des transactions, de nombreux risques latents méritent une vigilance accrue. Pour les investisseurs individuels et institutionnels, comprendre l’existence de ces risques est la condition préalable à une survie à long terme sur le marché des dérivés.