Le jour de Noël, le yuan renminbi a connu une forte percée face au dollar américain. Le taux de change offshore du yuan (CNH) contre le dollar a brièvement dépassé la barre psychologique clé de 7,0, ce qui constitue une première depuis 2024. Par ailleurs, le yuan onshore (CNY) a également atteint près de 7,01, enregistrant un nouveau sommet depuis septembre 2024. La parité centrale du yuan, qui sert de référence pour la fixation des prix, a été ajustée à la hausse de 79 points de base à 7,0392, avec une appréciation atteignant son plus haut depuis le 27 août 2024.

Cette appréciation n’a pas été immédiate. Au cours du mois dernier, le yuan s’est constamment renforcé, cette fois-ci, c’est simplement une explosion concentrée. Comment cela a-t-il commencé ? Le dollar à l’extérieur est en baisse, l’économie intérieure soutient la tendance. L’indice du dollar (DXY) a récemment chuté fortement, offrant de l’espace pour l’appréciation du yuan. De leur côté, la résilience et l’attractivité de l’économie chinoise soutiennent le taux de change, combinées à la libération de la demande saisonnière de conversion des entreprises en fin d’année, ce qui a permis au taux de change du yuan d’atteindre un nouveau sommet.

Et la Réserve fédérale ? Selon l’outil "Observation de la Fed" du CME, le marché anticipe à 84,5% que la Fed maintiendra ses taux inchangés en janvier prochain, cette anticipation "haussière" continuant de peser sur le dollar, apportant un soutien externe au taux de change du yuan.

Cependant, une appréciation rapide a aussi un coût. Sur le court terme, une telle hausse accumule de l’énergie pour des fluctuations inverses. Il est généralement admis qu’en 2026, le yuan s’appréciera modérément, mais pour vraiment stabiliser le niveau de 7,0, il faudra que les facteurs internes et externes continuent de résonner en faveur de cette tendance. L’essentiel est que les acteurs du marché doivent prendre conscience que la volatilité du marché des changes pourrait considérablement augmenter, et que des fluctuations bidirectionnelles deviendront la norme. Franchir la barre des 7,0 n’est qu’un début, la véritable épreuve pour les traders commence maintenant.