#美联储降息政策 La baisse des taux de la Fed cette fois semble conforme aux attentes, mais les signaux sous-jacents méritent d'être surveillés. Une réduction annuelle de 75 points de base peut sembler importante, mais le tableau des points indique qu'il n'y aura qu'une seule baisse de taux l'année prochaine. Pouvez-vous voir à quel point cette transition est abrupte ?

L'essentiel réside dans cette phrase : "La baisse préventive des taux est arrivée à son terme". Après tant d'années dans la crypto, j'ai vu trop de personnes être trompées par le macroéconomique — voir une baisse de taux et penser que cela signifie une explosion des prix, tout en ignorant que le marché du travail est le véritable facteur déterminant. Powell l'a dit très clairement : l'inflation est encore trop élevée, et même si le marché du travail se refroidit, il n'est pas encore assez faible. Que cela signifie-t-il ? Cela signifie que la suite dépend entièrement des données sur l'emploi, pas de la volonté de la Fed.

Le processus où le Bitcoin est passé de 94 000 à 91 000 est la meilleure démonstration — la réalisation des attentes a en fait été un signal de fin de tendance haussière. La division au sein de la Fed est si grande qu'elle suggère que la volonté de continuer à baisser les taux n'est pas forte. Ce n'est pas un signal haussier, c'est une indication que l'espace de politique monétaire est désormais limité.

Ma recommandation est très simple : ne laissez pas le mot "baisse des taux" biaiser votre jugement. Ce qu'il faut vraiment surveiller, ce sont les données non agricoles de chaque mois, car elles sont la clé pour décider de la direction à venir. À ce stade, le risque et l'opportunité sont aussi grands, mais à condition de bien comprendre ce que vous pariez.