En 2026, le secteur du chiffrement sera-t-il en bonne santé ?

Résumé : Cet article discutera de la direction que prendra l'industrie du chiffrement après des changements structurels. Auteur : Viee小唯 I Biteye Équipe de contenu

À la fin de l'année 2025, l'atmosphère de marché baissier commence à se répandre. Le Bitcoin a chuté depuis un sommet de 120 000 $, les flux vers les ETF ont temporairement cessé, et les tendances des différentes cryptomonnaies se sont diversifiées. Les Meme coins, qui avaient autrefois suscité l'engouement, semblent maintenant délaissés. Comparé à la fin de 2021, il n'y a pas eu de frappes réglementaires soudaines, et à part la grande chute du 1011, il ne semble pas y avoir de crise de liquidité grave, mais cela donne toujours l'impression qu'il y a quelque chose qui ne va pas. Si l'on dit que le monde du chiffrement en 2025 est un recalibrage des vraies et fausses valeurs, alors le chiffrement sera-t-il meilleur en 2026 ? Cet article tente de trouver des réponses, peut-être devons-nous accepter un fait : l'industrie du chiffrement pourrait entrer dans une ère où elle ne repose plus sur des hausses unilatérales, ni sur une “narration de casino”. Un, la tendance macroéconomique s'améliore, le chiffrement Bitcoin reste sur le devant de la scène. Au cours de l'année écoulée, la performance et le positionnement du marché du Bitcoin ont considérablement changé. Après avoir atteint un nouveau sommet historique de 120 000 dollars, le marché a commencé à reculer, la volatilité a augmenté et le sentiment du marché a progressivement refroidi. Contrairement aux mouvements passés propulsés par les petits investisseurs, cette hausse est principalement alimentée par les fonds institutionnels derrière les ETF. En termes de coût de détention, l'analyste de CryptoQuant, Axel Adler Jr., a souligné le mois dernier que le coût de détention moyen des ETF américains était de 79 000 dollars, et beaucoup considèrent cela comme l'une des zones de soutien des prix. Ainsi, le mouvement actuel du Bitcoin ressemble de plus en plus à un actif institutionnel hautement volatil, ayant d'une part une position anti-inflation similaire à celle de l'or, et d'autre part, étant également influencé par le sentiment macroéconomique et l'appétit pour le risque, montrant des attributs β. D'un point de vue plus macro, 2025 sera une année de réchauffement des émotions des actifs à risque dans le monde. L'IA est la plus grande ligne directrice, les actions américaines atteignent de nouveaux sommets, et la Réserve fédérale a annoncé trois baisses de taux en décembre, le marché entrant à nouveau dans une phase de relance des attentes de liquidité. Les prévisions économiques du FOMC à la fin de l'année montrent que les prévisions de croissance du PIB américain pour 2026 ont également été révisées à la hausse, passant de 1,8 % à 2,2 % - 2,5 %. Tout le monde s'attend généralement à ce que l'assouplissement se poursuive l'année prochaine, ce qui pourrait être positif pour des actifs comme le Bitcoin. Mais le marché n'est pas sans risques. Si l'économie devait soudainement ralentir en 2026, ou si l'inflation devait rebondir de manière inattendue, les actifs risqués pourraient encore faire face à des ajustements importants. Deux, tournant réglementaire : tendances politiques aux États-Unis et à Hong Kong Une autre évolution importante en 2025 sera la formalisation du cadre réglementaire. Aux États-Unis, deux projets de loi clés ont été adoptés. Le premier est le projet de loi sur les stablecoins (GENIUS Act), qui définit clairement les stablecoins, les exigences en matière de réserves et les critères d'émission, offrant ainsi une voie de conformité aux émetteurs de stablecoins majeurs. Ce projet de loi a été signé par le président en juillet 2025 et entrera en vigueur 18 mois après sa signature ou 120 jours après la publication des règles finales par les régulateurs. Le deuxième est le projet de loi sur la structure du marché des actifs cryptographiques (CLARITY Act), qui établit de manière systématique la distinction entre les “tokens de sécurité” (régulés par la SEC) et les “tokens de marchandise” (régulés par la CFTC), et propose une réglementation par paliers. Ce projet de loi sera soumis au Sénat en janvier, et nécessitera ensuite la signature du président, la date d'entrée en vigueur restant à déterminer. Pendant ce temps, la SEC accélère également l'approbation de davantage d'ETF cryptographiques, ouvrant la voie aux produits institutionnels. Et à Hong Kong, le rythme de la réglementation s'accélère également. En 2025, l'Autorité monétaire de Hong Kong mettra en place un système de réglementation pour les émetteurs de stablecoins, exigeant clairement que tous les émetteurs de stablecoins basés à Hong Kong soient licenciés. Cela signifie qu'à l'avenir, l'émission de stablecoins tels que le dollar américain et le yuan chinois à Hong Kong devra répondre à certaines exigences en matière de capital et de conformité. De plus, HashKey a été coté à la Bourse de Hong Kong, devenant ainsi la première plateforme conforme à faire son IPO à Hong Kong avec le chiffrement comme activité principale, ce qui constitue une étape importante. Dans l'ensemble, les tendances réglementaires aux États-Unis et à Hong Kong consistent à à la fois réprimer la spéculation illégale et à ouvrir des voies commerciales légales, favorisant ainsi l'évolution de l'industrie vers une institutionalisation et une conformité. Trois grandes lignes : les stablecoins, le marché des prévisions, et les actions américaines sur la chaîne. Au cours des dernières années, la courbe de croissance la plus stable de l'industrie du chiffrement a en fait été celle des stablecoins. D'ici 2025, l'émission mondiale de stablecoins devrait dépasser 300 milliards de dollars, avec USDT et USDC représentant plus de 80 % de ce total. Les stablecoins deviennent une partie intégrante du réseau de paiement mondial. Que ce soit USDT ou USDC, les cas d'utilisation de ces stablecoins se sont infiltrés dans les commerçants quotidiens et les règlements transfrontaliers. En 2026, les stablecoins pourraient être plus proches que jamais du monde réel, des géants traditionnels comme Visa, Stripe et PayPal utilisent déjà des stablecoins pour les règlements. Par exemple, Stripe prend déjà en charge les commerçants qui s'abonnent avec des stablecoins, il existe déjà des services concrets.

Image source : a16z De plus, avec une réglementation claire, les stablecoins adossés à des obligations d'État (soutenus par des actifs de haute qualité) devraient émerger, comme les projets de ponts numériques promus par le Japon et l'Union européenne. Un autre point d'attention est le marché prédictif. À l'origine, la plupart des gens considéraient les produits de marché prédictif comme trop de niche ou non conformes. Mais maintenant, cela commence à devenir une combinaison de “paris en chaîne + outil de tarification” sur des thèmes tels que les élections américaines, les compétitions sportives et les données économiques. Par exemple, Kalshi a obtenu une licence de contrat à terme officielle de la CFTC américaine, ce qui lui permet de lancer légalement des transactions de prévision liées aux données macroéconomiques, avec une valorisation actuelle atteignant 11 milliards de dollars. Polymarket, quant à lui, est devenu un lieu où de nombreux utilisateurs parient et observent l'opinion publique grâce à des sujets comme les élections américaines et les événements de divertissement. Le marché des prévisions en 2026 pourrait sortir du cercle de la pure spéculation, par exemple, les utilisateurs ne pariant pas seulement sur des gains ou des pertes, mais votant avec de l'argent pour exprimer leur jugement sur la probabilité d'un certain résultat. Cette méthode de tarification basée sur l'intelligence collective pourrait être utilisée par les médias, les organismes de recherche, voire les stratégies de trading. De plus, l'IA ouvrira de nouvelles possibilités pour les marchés de prévisions, permettant à ceux-ci de ne plus dépendre uniquement des paris humains, mais d'analyser automatiquement les données, de passer des ordres de manière autonome et même de générer de nouveaux marchés. Cela permettra aux marchés de prévisions de réagir plus rapidement et plus intelligemment, devenant progressivement un outil pour évaluer les risques et les tendances, et pas seulement un endroit pour parier sur des gains ou des pertes. Le dernier point à ne pas négliger est le développement des actions américaines sur la chaîne. En termes simples, le secteur du chiffrement ne se limite plus à la transaction d'actifs numériques, mais commence également à transférer des actifs du monde réel sur la chaîne. Par exemple, la société Securitize prévoit de lancer en 2026 la première plateforme de trading d'actions entièrement conforme sur la chaîne, où les tokens achetés sur la chaîne correspondent à de vraies actions d'entreprise, permettant ainsi de bénéficier de droits de vote et de dividendes. Quatrième, l'émergence de nouveaux récits : de nouvelles directions qui pourraient décoller en 2026 En même temps, il y a un certain nombre de directions qui semblent relativement marginales et qui peuvent également être intéressantes à suivre. Les informations suivantes sont tirées du dernier rapport d'a16z intitulé « 17 directions passionnantes pour l'industrie du chiffrement en 2026 ».

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1. Problème d'identité des agents IA Avec l'implication des intelligences artificielles dans le trading, la navigation, la passation de commandes et même l'interaction avec des contrats intelligents, une question clé se pose : comment ces identités non humaines peuvent-elles prouver “qui elles sont” ? Le concept “Know Your Agent” (KYA) proposé par a16z vise précisément à résoudre ce problème. Sur la chaîne, tout agent souhaitant initier une transaction doit avoir des autorisations et une attribution claires, nécessitant des certificats de signature de chiffrement pour effectuer la transaction. En 2026, cela pourrait devenir un prérequis pour le déploiement à grande échelle de l'IA sur la chaîne.
2. Protocoles de type x402 et micropaiements a16z prévoit qu'avec la large transaction de données des agents IA, l'appel de puissance de calcul et la lecture des interfaces, nous entrerons dans une ère de “règlement automatique + paiement programmé”. Plus besoin de paiements manuels, les agents IA peuvent identifier les besoins et effectuer des paiements automatiquement, c'est précisément le problème réel que des protocoles comme x402 s'efforcent de résoudre. En 2026, leur présence sera de plus en plus forte.
3. Les chaînes de confidentialité recevront plus d'attention a16z souligne une tendance clé : par rapport à la convergence de la concurrence en matière de performances, la confidentialité deviendra le principal atout des chaînes publiques à l'avenir. Par le passé, les gens craignaient que les chaînes de confidentialité nuisent à la réglementation et manquent de transparence. Mais maintenant, la situation s'est inversée : les données commerciales sont trop sensibles, et sans protection de la confidentialité, les organismes de conformité n'osent tout simplement pas les mettre sur la chaîne. C'est pourquoi les chaînes qui offrent par défaut une protection de la confidentialité commencent à devenir attrayantes. Une fois que les utilisateurs commencent à utiliser ces chaînes, les données ne seront pas facilement divulguées, le coût de migration sera également plus élevé, ce qui crée naturellement une nouvelle fidélisation des utilisateurs, et c'est en fait un effet de réseau.
4. Médias en staking (Staked Media) À l'ère de la génération massive de contenu par l'IA, pour juger de la fiabilité d'une affirmation, il ne suffit pas de regarder qui le dit, il faut aussi considérer le coût de ce qu'il dit. Ainsi, a16z propose un nouveau modèle de médias, où les créateurs de contenu ne se contentent pas de s'exprimer, mais mettent également leur position en “gage” à travers des méthodes telles que le verrouillage, le marché de prévisions et les certificats NFT. Par exemple, vous exprimez un point de vue haussier sur l'ETH tout en verrouillant vous-même l'ETH que vous détenez comme garantie ; vous faites une prédiction électorale et vous pariez également sur la chaîne. Ces intérêts publics liés rendront le contenu plus qu'une simple parole. Si ce modèle fonctionne, il pourrait devenir la nouvelle norme des médias sur la chaîne à l'avenir. Bien sûr, le rapport a16z propose bien plus que ces quelques directions. Cet article se concentre sur 4 tendances que nous considérons comme plus représentatives, tandis que d'autres directions méritent également d'être prises en compte, telles que : la mise à niveau des dépôts et retraits de stablecoins, la natéralisation des actifs réels (RWA) en cryptomonnaie, la mise à niveau des systèmes de grand livre bancaire grâce aux stablecoins, la diversification de la gestion de patrimoine, l'émergence des assistants de recherche en IA, le mécanisme de partage des revenus de contenu en temps réel pour les agents IA, la communication quantique décentralisée, « la confidentialité comme service » devenant une infrastructure, le changement de paradigme de sécurité dans la DeFi, l'intelligence des marchés prédictifs, le cloud computing vérifiable, l'importance de l'adéquation produit-marché (PMF), et les lois sur la cryptographie qui libéreront davantage de potentiel pour la blockchain. Les lecteurs intéressés peuvent consulter le rapport original de a16z pour en savoir plus. Cinq, l'industrie du chiffrement commence à sortir de son cycle interne. La croissance précoce de l'industrie du chiffrement était principalement basée sur un système d'auto-satisfaction, où l'émission de jetons, les commissions de retour et les airdrops tentaient d'attirer davantage de personnes du secteur à rester, mais ce cycle fermé est progressivement brisé par la réalité. De Polymarket à USDT, puis à USDC, nous voyons de plus en plus de personnes qui ne sont pas des utilisateurs de Web3 utiliser des outils de blockchain. Les petits vendeurs dans les rues de Lagos ne comprennent peut-être pas la structure des portefeuilles, mais ils savent que l'utilisation de l'USDT est beaucoup plus rapide que les virements bancaires. Dans les pays à forte inflation, les épargnants affluent vers l'USDC, simplement pour se protéger plutôt que de spéculer. L'un des changements les plus concrets se manifeste dans les scénarios de paiement des pays en développement, comme la collaboration entre l'échange philippin Coins.ph et Circle pour ouvrir un canal de remittance USDC à faible coût. Cette tendance montre que le chiffrement s'intègre dans des scénarios réels tels que les paiements transfrontaliers et les canaux de remittance. Le véritable avenir du chiffrement réside peut-être dans la manière dont la technologie résout de réels problèmes, permettant à davantage de personnes ordinaires d'utiliser la blockchain de manière inconsciente. VI. L'industrie du chiffrement sous l'angle des KOL La dernière discussion sur “est-ce que cela vaut la peine de passer des années dans l'industrie du chiffrement” est en réalité un bilan collectif de l'industrie. Le partenaire de Castle Island Ventures, Nic Carter @nic_carter, a poursuivi sa réflexion sur “la question de savoir si le chiffrement a gaspillé 8 ans”, admettant que seuls le Bitcoin, les stablecoins, les DEX et les marchés de prévision ont réellement atteint un PMF (produit-marché adéquat) significatif jusqu'à présent. Il choisit de maintenir un idéal pragmatique, acceptant que les bulles et l'enthousiasme font partie du chemin, mais ne représentent pas tout. Les mots de Haseeb @hosseeb, partenaire de Dragonfly, sont plus directs, soulignant que le problème ne réside pas dans l'existence des casinos, mais que si l'on se concentre uniquement sur l'éclat des casinos, on manquera la véritable transformation de l'industrie. Il estime que le chiffrement est un meilleur vecteur pour la finance, et qu'il changera à jamais la nature de la monnaie. Il espère que l'industrie fera preuve de patience : “La révolution industrielle a également pris 50 ans pour changer la productivité, nous en sommes à 15 ans.” Le résumé du fondateur de XHunt & Biteye @DeFiTeddy2020 est également extrêmement réaliste. À son avis, le secteur du chiffrement peut rapidement exposer la nature financière, en faisant face à des projets qui s'effondrent, à un détachement entre les prix et les fondamentaux, voire à des manipulations, des tractations et des récoltes. Ce n'est pas un terreau d'idéalisme, mais un marché qui éduque constamment les participants avec de l'argent réel, et qui épuise considérablement l'esprit. En ce qui concerne l'avenir de l'industrie, la KOL des cryptomonnaies, @xincctnnq, a fourni une perspective de long terme. Ce que le chiffrement tente réellement de résoudre, ce sont les problèmes de longue date tels que le système monétaire, l'exécution des contrats, la propriété numérique, l'efficacité des marchés financiers et l'inclusion financière. Même si le résultat est lointain et le processus imparfait, cela mérite d'être continuellement tenté. De plus, le trader et analyste @CryptoPainter a donné une explication plus axée sur la structure du marché : le marché du chiffrement répète son mécanisme de fonctionnement habituel, “investissement de valeur” - “investissement de foi” - “spéculation émotionnelle” - “désespoir total”, puis recommence. Ce cycle est apparu en 2018 et 2022, et il est inévitable qu'il revienne. Les parieurs et les casinos ne sont pas une anomalie, mais font partie de la consommation de la bulle et de l'auto-régulation du marché. La position du membre de Figment Capital, DougieDeLuca @DougieDeLuca, ressemble à un résumé par étapes. Il déclare que “Crypto is dead” ne signifie pas que les prix sont à zéro ou que les blocs cessent de fonctionner, mais que “Crypto, en tant que forme d'industrie fermée, est en train de disparaître”. Le véritable succès devrait consister à intégrer la technologie du chiffrement dans la vie quotidienne des gens ordinaires. D'un point de vue plus institutionnel, le KOL et chercheur Blue Fox @lanhubiji a mentionné que lorsque les anciens utilisateurs commencent à se retirer, de nouveaux venus issus de la finance traditionnelle entrent sur le marché. Dans leur perception, le chiffrement est une tendance à long terme qui a déjà emprunté un chemin de standardisation, d'interopérabilité et de mise à l'échelle. Dans trois ans, une toute nouvelle ère financière sur la chaîne, l'ère de Wall Street sur la chaîne, commencera à se dévoiler. Le jugement de Jackyi_ld, fondateur de LD Capital, est plus proche du cycle actuel. Il souligne que le récent ralentissement du chiffrement est davantage le résultat d'une résonance temporaire entre la liquidité et les événements macroéconomiques. Actuellement, les nouvelles défavorables sont progressivement digérées, et avec les attentes de baisse des taux d'intérêt et des politiques de chiffrement favorables, il reste optimiste quant à l'évolution future du marché. Au niveau de la régulation macroéconomique et de la structure de l'industrie, le jugement de Xiao Feng, président du groupe Hashkey, est particulièrement systématique. Il a proposé trois grandes tendances pour l'avenir : Premièrement, la tendance mondiale en matière de chiffrement évolue d'une “acceptation volontaire” vers une “réglementation obligatoire”, les gouvernements des différents pays éliminant progressivement les zones grises offshore et les échanges de chiffrement se dirigeant vers une licence. À titre d'exemple, à Hong Kong, à partir de juin 2023, toutes les bourses non licenciées doivent quitter le marché. Deuxièmement, le chiffrement n'est plus seulement des actifs natifs comme le BTC et l'ETH, mais de plus en plus d'actifs financiers traditionnels sont migrés sur la chaîne sous forme de tokens, formant un nouveau marché de titrisation conforme à la réglementation. Troisièmement, passer de “hors chaîne” à “sur chaîne”, il évalue que le second semestre de 2026 pourrait être le point clé pour l'émergence de la première forme de “Wall Street sur chaîne”. Sept, conclusion En 2026, le chiffrement sera-t-il bon ? Si l'on s'attend à ce que “le prix des devises s'envole”, la réponse pourrait être incertaine. Mais si la question est de savoir si cette industrie se dirige vers une direction plus réelle et plus utile, alors la réponse est peut-être oui. Des ETF de chiffrement aux paiements en stablecoins, des obligations d'État sur la chaîne aux marchés de prévision, des agents sur la chaîne à l'IA décentralisée, tout cela prouve une chose : L'industrie du chiffrement pourrait commencer à se rapprocher d'un monde plus réel et pourrait devenir de plus en plus semblable à un système financier jumeau parallèle au système financier mondial, résonnant avec le marché boursier, la liquidité macroéconomique, les attentes politiques et même les cycles de l'IA.