Aujourd'hui, j'ai vu que le prestataire de paiement allemand DECTA mentionnait qu'avec la mise en œuvre complète de la réglementation du marché des actifs numériques (MiCA) en 2026, le marché des stablecoins indexés sur l'euro pourrait connaître un tournant clé.

Je ne peux m'empêcher de penser que ces dernières années, les stablecoins en euro ont vraiment été frustrants. Ce n'est pas qu'ils ne pouvaient pas être créés, c'est qu'une fois créés, il n'y avait pas d'endroit pour les utiliser. Les banques n'osent pas les accepter, les institutions de paiement hésitent à les manipuler, et les projets passent leur temps à faire des PPT sur les paiements transfrontaliers, alors qu'en réalité, même l'échange d'euros n'est pas fluide.

Maintenant, la MiCA va être pleinement mise en œuvre. DECTA a donné son avis : en 2026, les stablecoins en euro connaîtront un tournant crucial.

Mais il faut d'abord clarifier une chose : ce que fait la MiCA n'a rien de romantique. Elle ne vise pas à libérer la cryptomonnaie, mais à faire le ménage après le chaos.

Comment réserver les fonds ? Qui peut émettre ? En cas de problème, à qui s'adresser ?

Ces questions dépendaient auparavant du chèque en blanc des projets. Ce n'est plus le cas maintenant, les règles sont écrites en dur, la responsabilité est verrouillée.

Donc, ne vous méprenez pas, pour beaucoup de stablecoins en euro, la MiCA n'est pas une bonne nouvelle, c'est une purge.

Et un fait que beaucoup n'aiment pas entendre : à court terme, les stablecoins en euro ne sont pas destinés aux investisseurs particuliers.
Leurs premiers utilisateurs seront sûrement : les entreprises pour la comptabilisation, les paiements transfrontaliers, la liquidation d'actifs tokenisés, et les interfaces on-chain des institutions financières Web2.

Ce qui est encore plus dur à accepter, c'est qu'après la MiCA, les stablecoins en euro ne seront pas nombreux et diversifiés, mais qu'il restera seulement quelques acteurs ressemblant à des banques, mais opérant sur la blockchain. Ce n'est pas amusant, mais c'est utile. Ce n'est pas sexy, mais ça peut durer.

La MiCA n'est pas une opportunité de croissance, c'est une barrière d'entrée. Lorsqu'elle sera en place, ce ne sera pas tout le monde qui pourra entrer, mais la majorité sera bloquée dehors, pendant qu'une petite élite restera pour travailler.