Tether évalue la tokenisation des actions, ouvrant une faille sans précédent entre les crypto-monnaies et Wall Street

Source : CritpoTendencia Titre Original : Tether évalue la tokenisation de son capital et ouvre une brèche inédite entre crypto et Wall Street Lien Original : Tether, la société derrière la crypto-stablecoin la plus utilisée au monde, explore une initiative susceptible de redéfinir les relations entre marchés privés, blockchain et capital mondial : la possible tokenisation de ses propres actions.

Cette analyse intervient alors que la société pousse la vente de ses actions, cherchant à lever jusqu’à 20 milliards de dollars et atteindre une valorisation proche de 5000 milliards de dollars, selon des informations de Bloomberg.

Il ne s’agit pas d’une annonce officielle ni d’une décision déjà prise. Mais le simple fait que Tether évalue cette option marque un tournant : pour la première fois, l’un des plus grands acteurs du système financier crypto envisage d’utiliser la tokenisation, non pas pour des actifs externes, mais pour sa propre structure actionnariale.

Liquidité sans IPO : les enjeux de Tether

Selon les informations, Tether ne prévoit pas de permettre aux actionnaires actuels de vendre lors de la levée de fonds principale. Cela placerait ces investisseurs dans une position délicate : une société très rentable, dont la valorisation ne cesse d’augmenter, mais sans voie de sortie claire à court terme.

La tokenisation apparaît comme une solution potentielle. Convertir ses actions en représentations numériques permettrait de créer une liquidité alternative, sans dépendre immédiatement d’une introduction en bourse. Bloomberg précise que la société évalue également d’autres mécanismes traditionnels, comme le rachat d’actions, bien qu’aucun calendrier précis pour une IPO ne soit fixé.

Hadron : l’infrastructure est déjà en place

Cette idée ne sort pas de nulle part. En novembre 2024, Tether a lancé Hadron, sa division dédiée à la tokenisation d’actifs du monde réel, permettant d’émettre des représentations blockchain d’actions, d’obligations et de matières premières.

Toute solution de tokenisation d’actions pourrait s’appuyer sur cette infrastructure, bien que les sources citées précisent qu’aucune décision n’a encore été prise. Quoi qu’il en soit, cette démarche s’inscrit dans une stratégie plus large : Tether ne se limite pas à l’émission de USDT, mais cherche à se positionner comme un fournisseur d’infrastructures financières native de la blockchain.

Tensions internes et contrôle implicite des prix

Le débat autour de la tokenisation coïncide avec des tensions internes. Selon des rapports, Tether aurait dû intervenir pour empêcher au moins un actionnaire d’essayer de vendre ses parts avec une décote importante, ce qui aurait impliqué une valorisation proche de 280 milliards de dollars, bien en dessous de l’objectif actuel.

La société qualifie ces tentatives d’“irresponsables” et de “imprudentes”, affirmant clairement qu’elle ne permettra pas de raccourcis pour éroder la narration de valeur qu’elle cherche à consolider lors de cette levée de fonds. Le message est clair : Tether veut non seulement contrôler son capital, mais aussi sa manière d’évaluer sa valeur.

Un géant dans un marché encore immature

Avec 186 milliards de dollars en circulation de USDT et des prévisions de profits annuels de 15 milliards de dollars, Tether opère déjà dans plusieurs alliances. Une valorisation de 500 milliards de dollars le placerait parmi les entreprises privées les plus valorisées au monde, bien au-dessus de ses homologues crypto.

Cependant, le marché de la tokenisation d’actions reste encore très modeste. Bien que la tokenisation d’actifs réels ait dépassé 18 milliards de dollars dans le monde, elle ne constitue qu’une petite partie du système financier traditionnel. La différence cette fois est que l’expérimentation ne vient pas d’un secteur marginal, mais d’un des centres de pouvoir de l’écosystème.

Signes faibles

Que la tokenisation d’actions devienne une réalité ou non, une chose est claire : les frontières entre capital privé, marchés publics et blockchain commencent à s’estomper. Tether ne se contente pas d’observer ce processus ; elle envisage de jouer un rôle central.

Si une entreprise de cette envergure peut offrir de la liquidité sur ses actions via la blockchain avant une IPO, cela pourrait changer radicalement la manière dont les grandes entreprises se financent, évaluent leur valeur et réalisent leurs transactions à l’avenir.