La Réserve fédérale réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base, portant le taux directeur de 5,25%-5,5% à 5,0%-5,25%, ce qui constitue la troisième baisse consécutive depuis septembre 2024. Cependant, l’attention du marché ne se concentre plus sur la baisse elle-même, mais sur l’orientation future de la politique.

Une lecture simple et directe des points clés :

1. La baisse des taux n’a pas surpris, posture neutre déterminée
La réduction de 25 points de base correspond parfaitement aux prévisions du marché à 100 %, confirmant une politique dovish, mais sans pencher vers l’aigle ou le pigeon, une opération purement neutre.

2. Le graphique en points libère un signal clé, le rythme de baisse ralentit considérablement
L’aspect central de la politique réside dans le graphique en points et le discours de Powell : la médiane des attentes de baisse pour 2025 est revue à la baisse, passant de 4 (soit une baisse cumulée de 1 %) à 2 (baisse cumulée de 0,5 %), et les attentes pour 2026 sont également réduites d’un cran. Cela revient à dire au marché : ne rêvez plus de taux d’intérêt chutant à 3 % en 2025, la Fed freine la baisse.

3. La déclaration de Powell résume tout : ajustement de la politique pour la stabilité, pas la rapidité
L’idée centrale de Powell est : la Fed est en train de réajuster sa politique monétaire restrictive, mais à un rythme plus lent qu’avant — pour une raison bien claire, l’inflation n’est pas encore revenue à 2 %, et le marché du travail reste solide et résilient.
En langage simple : l’économie n’est pas si mauvaise, l’inflation reste tenace, je ne vais pas réduire massivement les taux tout de suite, il faut y aller doucement pour éviter de raviver l’inflation.

4. Impact sur le marché : pression à court terme, reprise prudente à moyen et long terme
À court terme, les marchés américains, les obligations américaines, l’or et le Bitcoin chutent collectivement, car le marché avait auparavant parié sur 5-6 baisses en 2025. La prévision ayant été radicalement revue à la baisse, la confiance s’en trouve affectée ;
À moyen et long terme, la situation est loin d’être si pessimiste : la probabilité d’un atterrissage en douceur de l’économie américaine reste la plus élevée, mais le rythme du marché haussier passe d’un « sprint » à une « montée prudente ».