La lettre 1188 de l’OCC vient de changer la donne — les banques peuvent désormais offrir des prêts contre des garanties en bitcoin à des taux de 5 à 7 %. Voici pourquoi cela est important : entre 3 et 4 millions de BTC sont bloqués sur des comptes imposables. Les détenteurs ne lidifieront pas et ne déclencheront pas d’impôts sur les plus-values de 20 à 37 %, mais ils emprunteront absolument à 7 %.

PNC teste déjà des lignes de crédit adossées au bitcoin ce trimestre. Cela crée ce que j’appelle la liquidité synthétique — un moyen de débloquer de la valeur sans forcer une seule pièce sur le marché ouvert. L’arbitrage fiscal à lui seul rend cela irrésistible pour les grands détenteurs. Nous assistons à la formation d’une nouvelle infrastructure où le bitcoin devient une garantie fonctionnelle dans la banque traditionnelle, tout en évitant la pression de la vente. Le feu vert réglementaire était la pièce manquante.