Le 8 décembre, une nouvelle majeure est tombée : la SEC américaine a officiellement mis fin à une enquête de deux ans sur Ondo Finance. Le document officiel est très clair : aucune infraction constatée, aucune poursuite engagée, aucune sanction prise.

L’affaire remonte à octobre 2023. À cette époque, la SEC avait concentré son enquête sur le produit d’obligations américaines tokenisées lancé par Ondo, la principale controverse portant sur la qualification du token ONDO en tant que valeur mobilière. Ce marathon de conformité a mis une forte pression opérationnelle sur l’équipe du projet.

Aujourd’hui, l’affaire est close et la conclusion du groupe d’enquête est sans équivoque : après un examen complet, aucun manquement à la conformité n’a été relevé. L’équipe Ondo peut enfin souffler.

Il faut surtout noter le changement systémique de cap du régulateur. Ce n’est plus un cas isolé. Depuis l’arrivée du nouveau président de la SEC, Paul Atkins (considéré comme favorable à l’industrie crypto), plusieurs affaires en suspens ont trouvé des issues : poursuites contre une grande plateforme d’échange, litige de longue date avec Ripple, blocage réglementaire de Kraken, et maintenant Ondo, tous ont connu des règlements ou des abandons de procédure.

L’environnement de conformité dans l’industrie crypto s’améliore de façon visible.

Qu’est-ce que cela signifie pour les participants ordinaires ? Pour faire simple :

**Premièrement, les obligations américaines tokenisées (donc la filière RWA) bénéficient désormais d’une reconnaissance officielle.** Les projets d’actifs traditionnels sur la blockchain comme ceux d’Ondo, le BUIDL de BlackRock, ou le fonds BENJI de Franklin Templeton, voient leurs voies de conformité se clarifier.

**Deuxièmement, la qualification du token ONDO n’est plus ambiguë.** Si la SEC a terminé son enquête sans soulever d’objection, cela signifie que sa conception en tant que token utilitaire tient la route dans le cadre réglementaire actuel.

**Troisièmement, une plus grande certitude réglementaire aura un effet direct sur les décisions d’allocation des capitaux institutionnels.** Quand la politique ne plane plus comme une épée de Damoclès, les réserves du capital traditionnel s’estompent nettement.

Au final, cet assouplissement réglementaire ressemble à une embellie attendue de longue date pour l’industrie crypto. Reste à voir combien de temps cela durera, selon les détails d’application à venir. Mais au moins pour l’instant, les équipes qui développent des projets RWA conformes peuvent dormir un peu plus tranquillement.