L’orientation politique a soudainement changé.

Le président américain Trump vient de s’exprimer publiquement, exigeant directement que le président de la Fed, Jerome Powell, abaisse les taux dès la semaine prochaine. Plus intéressant encore, il a spécifiquement cité l’avis de Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, comme argument — "Même Dimon pense qu’il faut baisser les taux".

Ce détail est subtil. Dimon est réputé pour sa prudence et son conservatisme, et son attitude vis-à-vis des actifs cryptographiques a toujours été hésitante ces dernières années. Aujourd’hui, ce vétéran de Wall Street se range soudainement du côté d’une politique accommodante, un signal à ne pas négliger : les institutions financières traditionnelles commencent déjà à parier sur un retournement de la liquidité.

Les données de marché sont encore plus explicites. Les traders évaluent désormais à 98% la probabilité d’une baisse des taux en juillet, quasiment sans suspense. Parallèlement, les capitaux commencent à se repositionner à l’avance — certains fonds spéculatifs reconfigurent déjà la part des actifs à risque dans leurs portefeuilles, attendant l’ouverture des vannes de liquidité.

Mais la question demeure : dans quelle mesure cette vague d’anticipation de baisse des taux est-elle motivée par les fondamentaux économiques, et dans quelle mesure est-elle influencée par des considérations politiques ? Surtout à l’approche d’un cycle électoral, le timing de l’utilisation des outils de politique monétaire est toujours particulièrement intrigant.

Pour le marché crypto, une baisse des taux signifie généralement un affaiblissement du dollar et un regain d’appétit pour le risque. Le bitcoin a effectivement bénéficié des précédentes périodes de politique accommodante. Mais cette fois, il y a un élément nouveau : le marché a déjà largement intégré l’anticipation de la baisse des taux ; lorsque la décision officielle tombera, assistera-t-on à un classique "acheter la rumeur, vendre la nouvelle" ?

Il est encore trop tôt pour prendre position. Observer les actions concrètes de la Fed la semaine prochaine, ainsi que l’évolution du ton de son communiqué, sera probablement plus judicieux que de choisir son camp à l’avance. Après tout, sur l’échiquier de la politique monétaire, c’est souvent dans la dernière ligne droite que résident les plus grandes incertitudes.