La structure de la dette va-t-elle poser problème ?

Dernières données : au cours de l’année écoulée, le Trésor américain a émis pour 25 400 milliards de dollars de T-Bills (obligations à court terme sans coupon), soit 69,4 % du volume total émis de 36 600 milliards de dollars — ce ratio frôle un plafond historique.

Où est le problème ? De plus en plus d’obligations à court terme remplacent, façon boule de neige, les obligations à long terme. Si l’inflation repart à la hausse et que la Fed est contrainte de relever à nouveau ses taux… le coût des intérêts ? Ça explose directement.

Quel rapport avec le monde crypto ? Un resserrement de la liquidité macro entraînera inévitablement des dégâts sur le marché des cryptos. Le seul remède actuellement serait une baisse des taux, mais est-ce que la Fed osera passer à l’action ? C’est une toute autre question.