#美联储降息预测 attentes de baisses de taux d’intérêt, les cryptomonnaies vont à contre-courant : Bitcoin peut-il s’attendre à un nouveau sommet de 120 000 ?

Selon « Fed Watch » de CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre a atteint 87 %, et les attentes mondiales d’assouplissement de liquidités s’intensifient. Cependant, le marché des cryptomonnaies a montré un marché anormal, avec le Bitcoin fluctuant violemment entre 87 800 et 91 000 dollars, et l’ensemble du réseau ayant liquidé 350 millions de dollars. Ce phénomène de « bien attendu mais en contradiction avec la tendance » a suscité des discussions animées sur le marché : Bitcoin peut-il franchir un nouveau sommet de 120 000 dans les prochaines semaines ? Ce n’est qu’en clarifiant la contradiction fondamentale entre la logique des baisses de taux d’intérêt et la performance anormale des cryptomonnaies que nous pourrons saisir la tendance du marché. La forte probabilité d’une baisse des taux d’intérêt par la Fed est en réalité soutenue par plusieurs données économiques.
Les inquiétudes cachées du marché du travail sont devenues un moteur important de l’assouplissement des politiques, avec une augmentation de seulement 39 000 emplois non agricoles en septembre, et un taux de chômage chez les diplômés universitaires âgés de 20 à 24 ans qui a atteint 8,5 %, en hausse de 70 % par rapport au point le plus bas de 2022. L’emploi dans le secteur privé a chuté de 32 000 en novembre, un nouveau creux depuis mars 2023, et des signes de faiblesse ont poussé les responsables accommodants à fermement baisser les taux d’intérêt.
Bien que les données d’inflation restent solides, l’IPC retardé de septembre a augmenté de 3 % en glissement annuel, et l’inflation sous-jacente a progressivement diminué, laissant place à des baisses des taux d’intérêt.
La contradiction de la croissance économique renforce la nécessité d’assouplir :
Le taux de croissance réel du PIB aux États-Unis devrait atteindre 3 %, et la saison des achats de Noël est forte, mais l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan en décembre n’était que de 53,3, soit une chute annuelle de 28 %, et la différenciation de la dynamique de croissance nécessite un soutien politique.
Même si la probabilité de baisses des taux d’intérêt est élevée, trois variables majeures subsistent dans la mise en œuvre de la politique. La Fed est fortement divisée, les faucons craignant que des baisses de taux d’intérêt ne provoquent un rebond de l’inflation, d’autant plus que l’inflation sous-jacente n’est pas encore revenue dans la fourchette cible de 2 %. L’incertitude de la politique du bilan a accentué les vagues, et le marché se concentre sur la question de savoir si Powell annoncera un plan mensuel d’achat de bons du Trésor de 45 milliards de dollars, et si ce « QE invisible » aura un impact direct sur l’ampleur de l’injection de liquidités.
De plus, des rumeurs concernant le prochain président de la Fed ont suscité des inquiétudes quant à la continuité des politiques politiques, Wall Street avertissant que les candidats populaires pourraient ralentir le rythme de l’assouplissement, affaiblissant ainsi l’effet réel des baisses de taux d’intérêt. Ces variables signifient que les baisses de taux d’intérêt ne sont pas certaines, et même si elles sont mises en œuvre, elles peuvent présenter les caractéristiques de « baisses de taux d’intérêt agressives », jetant une ombre sur le marché.
Les cryptomonnaies n’ont pas augmenté mais ont diminué en prévision de baisses de taux d’intérêt, ce qui est fondé sur un « découvert attendu + libération concentrée des risques à court terme ».
Du point de vue des lois du marché, la probabilité de 87 % de baisses des taux d’intérêt a été digérée dès le rebond de septembre-octobre, et Bitcoin est passé d’un niveau bas à la fourchette de 90 000 $, ce qui reflétait l’allégement du dividende à l’avance, et se trouve actuellement en phase de correction avec « attentes d’achat et vente de faits ». À la fin de l’année, la pression pour retirer les fonds a encore aggravé la volatilité, et les investisseurs institutionnels sont tombés dans la poche pour sécuriser leurs rendements annuels, ce qui a conduit à la liquidation centralisée des ordres longs à effet de levier, déclenchant une réaction en chaîne de liquidation de 350 millions de dollars. Plus important encore, les événements de risque propres à l’industrie crypto sont superposés à l’incertitude réglementaire, les attaques de hackers, les incidents de sécurité des plateformes d’échange, etc., ont déclenché des ventes de marchés refuges, et l’ambiguïté des politiques de régulation des cryptomonnaies américaines a freiné la volonté des fonds institutionnels d’entrer sur le marché.
Dans l’ensemble, la possibilité que le Bitcoin franchisse un nouveau sommet de 120 000 dans les prochaines semaines est faible, mais la logique de la hausse à moyen et long terme n’a pas changé. À court terme, la situation technique montre que Bitcoin oscille entre le support à 88 000 $ et la résistance à 92 000 $, et il est difficile d’obtenir une hausse décisive en raison d’un volume insuffisant. Même si la baisse de taux d’intérêt est mise en œuvre comme prévu, les données historiques montrent qu’une seule baisse de taux ne peut faire grimper le Bitcoin que de 10 % à 15 %, atteignant au maximum la barre des 100 000 $, et la superposition triple positive de « baisse de taux d’intérêt + guidance dovish + injection de liquidités au-delà des attentes » est requise à un nouveau sommet de 120 000.
Cependant, à moyen et long terme, si les baisses de taux d’intérêt déclenchent un cycle d’apaisement, couplées à la vague de liquidités provoquée par l’expansion du bilan, Bitcoin devrait reproduire le marché haussier après la baisse des taux d’intérêt de 2020.
L’essor des infrastructures minières vertes et l’approfondissement de l’adoption institutionnelle apportent un soutien fondamental, et le modèle minier durable de sociétés comme Bitzero attire des fonds institutionnels pour entrer sur le marché, posant les bases d’une croissance à long terme du marché.
La correction des cryptomonnaies en prévision de baisses de taux d’intérêt est essentiellement une manifestation de la maturité du marché – les cryptoactifs ne dépendent plus simplement de la politique monétaire pour suivre les fluctuations, mais sont davantage soumis à leurs propres fondamentaux et cycles de capitaux.