Récemment, tout le marché a les yeux rivés sur les actions de la Fed. La réunion sur les taux du 11 décembre semble quasiment actée pour une baisse des taux. Mais beaucoup de gens n’ont pas vraiment compris : au final, comment la baisse des taux fait-elle s’envoler les prix des cryptos ?

**Commençons par expliquer ce qu’est une baisse des taux**

Pour faire simple, la Fed abaisse son taux directeur, actuellement dans la fourchette de 4,5% à 4,75%. En général, chaque baisse est de 0,25% (soit 25 points de base), et en cas d’urgence, ça peut aller jusqu’à 50 points ou plus.

L’essentiel, c’est que ça déclenche une réaction en chaîne : le coût de l’emprunt baisse → les entreprises veulent s’agrandir, les particuliers osent emprunter et consommer → les banques prêtent plus facilement → il y a plus d’argent en circulation → la valorisation des actions grimpe (car le taux d’actualisation baisse) → les capitaux quittent les obligations « rendement tranquille » pour aller parier sur les techs, les cryptos, l’or et autres actifs à risque → le dollar s’affaiblit, ce qui pousse à la hausse les actifs libellés en dollar comme le Bitcoin.

En langage courant ? **Baisser les taux, c’est ouvrir les vannes + retour de l’appétit pour le risque, et la fête des actifs risqués commence.**

**Mais 2025, c’est un peu différent cette fois**

(Cette partie du texte original est coupée, mais on comprend que l’auteur veut insister sur la spécificité de ce cycle de baisse des taux.)

D’habitude, les cycles de baisse des taux accompagnent une récession économique. Cette fois, la Fed agit à l’avance, alors que l’inflation n’est pas totalement maîtrisée et que l’emploi reste solide. La Fed avance prudemment, en équilibre permanent entre les données économiques et les attentes du marché.

**Que nous dit l’histoire ?**

Si on regarde les performances des actifs lors des précédents cycles de baisse des taux, la tendance est claire :
- La bourse monte en premier (surtout la tech)
- L’or profite de la baisse des taux réels
- Les cryptos ? Sauf crise de liquidités, elles s’envolent généralement de façon spectaculaire

Bien sûr, tout se joue dans les détails. Au début de la baisse des taux, le marché doit encore digérer le « pourquoi » de cette décision ; le vrai rallye arrive souvent en milieu ou fin de cycle de baisse.

**Comment le marché parie-t-il sur la réunion du 11 décembre ?**

D’après l’outil FedWatch du CME (données au 7 décembre) :
- Probabilité d’une baisse de 25 points de base : 85%
- Baisse directe de 50 points de base : 14%
- Statut quo : 1% (autant dire négligeable)

Le « dot plot » devrait montrer un taux autour de 3,25%-3,5% fin 2026, ce qui laisse une marge de baisse de 100 à 125 points de base.

Jerome Powell devrait sortir la formule classique : « Nous passons d’une position restrictive à une position neutre, tout dépendra des données, il n’y a pas de trajectoire pré-définie. » Comment le marché va-t-il interpréter cela ? Tout dépendra des nuances du discours et de la séance de questions-réponses le jour J.