Le Texas devient le premier État américain à acheter du Bitcoin pendant la baisse du marché

Source : Btcpeers
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Le Texas a officiellement acheté pour $5 millions de dollars de Bitcoin via l’iShares Bitcoin Trust de BlackRock le 20 novembre, devenant ainsi le premier État américain à détenir du Bitcoin comme actif de réserve. L’État a acquis cette position à environ 87 000 $ par Bitcoin, alors que les marchés des fonds négociés en bourse (ETF) connaissaient des sorties de capitaux et que la prudence institutionnelle se propageait dans le secteur.

Cet achat représente le premier déploiement d’une allocation de $10 millions de dollars approuvée dans le cadre du projet de loi du Sénat 21, que le gouverneur Greg Abbott a promulgué le 22 juin 2025. La Texas Treasury Safekeeping Trust Company a exécuté la transaction via la structure ETF IBIT, tout en finalisant les arrangements de garde pour la détention directe de Bitcoins. Lee Bratcher, président du Texas Blockchain Council, a confirmé que l’État prévoit de passer d’une exposition via ETF à la détention en propre de Bitcoin dès que les infrastructures nécessaires seront en place.

Stratégie de réserve de l’État axée sur des rendements à long terme

Cette initiative reflète une approche d’investissement sur plusieurs décennies, et non une spéculation à court terme. Le bureau du contrôleur peut désormais acheter, détenir, gérer et vendre du Bitcoin en utilisant des fonds approuvés par la législature dans le cadre du Texas Strategic Bitcoin Reserve and Investment Act. La législation exige que toute cryptomonnaie achetée maintienne une capitalisation boursière moyenne sur 24 mois supérieure à $500 milliards, limitant pour l’instant les actifs éligibles au seul Bitcoin aux valorisations actuelles.

Le Texas détient environ $667 millions de dollars en ETF S&P 500 et $34 millions dans d’autres fonds d’investissement. La position en Bitcoin de $5 millions représente moins d’un pour cent du total des actifs du portefeuille d’investissement de l’État. Bratcher a déclaré que le Texas considère cette allocation comme un positionnement pour les décennies à venir et non comme une réaction aux fluctuations de prix actuelles ou aux indicateurs de performance trimestriels.

En février 2025, 15 États américains ont introduit des propositions de loi visant à établir des réserves en Bitcoin, avec des propositions allant de 5 % à 10 % des fonds publics alloués aux actifs numériques. La Pennsylvanie a lancé les initiatives de réserve en Bitcoin au niveau des États en novembre 2024, suivie par l’Alabama, l’Arizona, la Floride, le Kentucky, le Massachusetts, le Montana, le New Hampshire, le Dakota du Nord, l’Ohio, l’Oklahoma, le Dakota du Sud, l’Utah et le Wyoming. La plupart de ces projets ont été suspendus ou rejetés alors que le prix du Bitcoin déclinait jusqu’à la mi-2025.

Les avoirs publics en Bitcoin transforment la politique sur les actifs numériques

Le Texas a évité une détention directe de Bitcoin en utilisant la structure ETF, ce qui supprime les exigences de conservation directe pendant la phase de mise en œuvre. Les fonds de pension du Michigan et du Wisconsin avaient précédemment investi dans des ETF cryptomonnaies, mais ces achats visaient à remplir des obligations de retraite et non à alimenter la stratégie de trésorerie de l’État. Le Wisconsin a vendu sa position ETF BlackRock de $350 millions en mai 2025.

Cet achat du Texas intervient après le décret du président Trump de mars 2025 établissant une Réserve stratégique fédérale de Bitcoin, utilisant des actifs confisqués issus de procédures pénales. La sénatrice Cynthia Lummis a présenté le projet de loi BITCOIN visant à acquérir un million de Bitcoins sur cinq ans. Le New Hampshire et l’Arizona ont adopté des lois d’État sur les réserves de Bitcoin en mai et juillet 2025, bien que la législation de l’Arizona limite les achats aux seuls actifs saisis.

Le représentant Giovanni Capriglione, co-auteur du projet de loi du Sénat 21, a décrit la mesure comme la reconnaissance des actifs numériques comme une opportunité stratégique plutôt qu’une tendance éphémère. Les critiques, dont David Krause, professeur de finance à l’université Marquette, avertissent que le Bitcoin demeure très volatil par rapport aux actifs de réserve traditionnels. Le bureau du contrôleur n’a pas publié de registres de transaction détaillés ni de calendrier de mise en œuvre de la conservation.

Cet achat positionne le Texas comme le premier État à disposer d’une exposition directe au Bitcoin via les opérations de trésorerie publique. La reprise des législations de réserve par d’autres États dépendra de la stabilité du prix du Bitcoin et de la clarté réglementaire fédérale. Le Texas a alloué la moitié de son budget approuvé de $10 millions, conservant ainsi des capitaux pour de futurs achats sous l’autorité législative actuelle.