Les dernières données révèlent un phénomène sous-estimé : les émetteurs de stablecoins sont en train de devenir discrètement des acteurs centraux du marché des bons du Trésor américain.

Selon les statistiques de juillet 2025, Tether détient à elle seule environ 127 milliards de dollars de bons du Trésor américain — un montant qui la place déjà parmi les vingt principaux détenteurs mondiaux. Et si l’on ajoute les positions de Circle ? Les deux géants du stablecoin détiennent ensemble environ 155 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme, soit près de 2,5 % du volume total émis pour cette catégorie d’obligations.

Ce ratio peut sembler modeste, mais il est lourd de sens. Il signifie que la frontière entre le monde des cryptomonnaies et le système financier traditionnel est en train d’être franchie de manière concrète. Imaginez : si le marché des stablecoins continue de croître au rythme actuel, ces émetteurs deviendront inévitablement l’une des forces marginales de fixation des prix sur le marché des bons du Trésor à court terme, exerçant ainsi une influence non négligeable sur la liquidité mondiale et l’évolution des taux d’intérêt.

En clair, l’industrie des cryptomonnaies n’est plus une île isolée. Par le biais des stablecoins, elle s’est déjà profondément intégrée au fonctionnement des marchés financiers traditionnels. Et cette perméabilité bidirectionnelle ne fera que s’accentuer à mesure que le secteur prendra de l’ampleur.