Le PDG de BlackRock, Larry Fink : Les fonds souverains achètent systématiquement du Bitcoin lors des baisses de prix

Source : CryptoValleyJournal Titre original : Le PDG de BlackRock, Larry Fink : Les fonds souverains achètent du Bitcoin lors des baisses de prix Lien original : https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/blackrock-ceo-larry-fink-sovereign-wealth-funds-buy-bitcoin-during-price-decline/ Le PDG du plus grand gestionnaire d’actifs au monde, BlackRock, Larry Fink, a confirmé lors du New York Times DealBook Summit que plusieurs fonds souverains (SWFs) ont systématiquement augmenté leurs positions lors des récentes corrections du Bitcoin.

Les investisseurs publics ont profité des baisses de prix à $120,000, $100,000 et en dessous de $90,000 pour constituer progressivement des positions Bitcoin à long terme. Fink a souligné que ces achats n’étaient pas des opérations à court terme, mais des positions stratégiques de long terme avec un horizon d’investissement pluriannuel. Les révélations de Fink sur les achats systématiques de fonds souverains lors des corrections sont perçues comme un signal fort de l’acceptation institutionnelle croissante du Bitcoin en tant qu’actif de réserve stratégique — d’autant plus qu’il s’agit de certains des investisseurs institutionnels les plus conservateurs au monde.

Abu Dhabi domine les investissements institutionnels en Bitcoin

Les données les plus concrètes concernent les fonds souverains d’Abu Dhabi. L’Abu Dhabi Investment Council (ADIC) a plus que triplé ses avoirs dans l’iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) au troisième trimestre 2025 : au 30 septembre 2025, ADIC détenait près de 8 millions d’actions IBIT d’une valeur d’environ $518 million — soit une augmentation de 230 % par rapport à 2,4 millions d’actions trois mois plus tôt.

Par ailleurs, Mubadala Investment Company, un autre fonds souverain d’Abu Dhabi avec plus de $300 milliards d’actifs sous gestion, détenait environ 8,7 millions d’actions IBIT pour une valeur d’environ $567 million à la fin septembre 2025. Ensemble, les deux fonds d’Abu Dhabi détiennent plus de 16 millions d’actions IBIT pour une valeur d’environ 1,1 milliard de dollars, faisant des Émirats arabes unis le plus important investisseur souverain identifié dans le Bitcoin via les ETF.

« Nous considérons le Bitcoin comme une réserve de valeur similaire à l’or, et alors que le monde continue de se diriger vers un avenir numérique, nous voyons le Bitcoin jouer un rôle de plus en plus important aux côtés de l’or. » - Porte-parole de l’Abu Dhabi Investment Council (ADIC)

Luxembourg et Bhoutan en pionniers

Le Fonds Souverain Intergénérationnel du Luxembourg (FSIL) a établi un précédent en octobre 2024 en devenant le premier fonds souverain de la zone euro à allouer directement au Bitcoin. Le FSIL a investi 1 % de son portefeuille — soit environ $9 million sur un total de $730 million d’actifs — dans des ETF Bitcoin. Le Luxembourg a délibérément opté pour une exposition via ETF plutôt qu’en détention directe de Bitcoin afin de minimiser les risques de garde.

Le Druk Holding & Investments du Bhoutan suit une stratégie totalement différente : le minage de Bitcoin alimenté à 100 % par l’hydroélectricité renouvelable. Le royaume himalayen détient plus de 13 000 BTC pour une valeur d’environ 1,2 milliard de dollars — soit environ 30 % du PIB du Bhoutan. Le Bhoutan a commencé à miner en 2019 et génère entre 55 et 75 BTC par semaine grâce à ses opérations de minage.

Le Government Pension Fund Global de Norvège (GPFG), le plus grand fonds souverain au monde avec 1,76 trillion de dollars d’actifs sous gestion, ne détient pas de Bitcoin directement mais y est exposé indirectement via des participations dans MicroStrategy, certaines grandes plateformes et entreprises de minage. L’exposition indirecte au Bitcoin est estimée à environ $400 million.

IBIT fait face à des vents contraires récents

Malgré de récents revers, l’IBIT de BlackRock reste le plus grand ETF Bitcoin au monde. En décembre 2025, le fonds gère environ 776 475 BTC d’une valeur d’environ $72 milliards — représentant 59 % de tous les Bitcoins détenus par les ETF spot approuvés aux États-Unis. Cependant, IBIT a perdu environ $21 milliards d’actifs sous gestion combinés en novembre 2025 en raison de la baisse du prix du Bitcoin et de sorties de capitaux. Depuis la mi-octobre, les ETF Bitcoin américains ont enregistré près de $4 milliards de sorties nettes. Certains analystes attribuent ces sorties au débouclage d’opérations d’arbitrage plutôt qu’à une panique institutionnelle.

Pour l’ensemble de l’année 2025, les ETF Bitcoin ont tout de même enregistré des flux nets de $7 milliards. Parmi les investisseurs institutionnels notables aux côtés des fonds souverains figurent de grandes institutions financières, des fondations universitaires et des fonds d’État. Depuis l’approbation des ETF, BlackRock a enregistré plus de $62 milliards d’entrées nettes.

Le virage stratégique de Fink et le Bitcoin comme « actif de la peur »

L’approbation actuelle de Fink pour le Bitcoin contraste fortement avec ses déclarations passées. En octobre 2017, Fink qualifiait le Bitcoin d’« indice du blanchiment d’argent ». Son changement de position s’est accéléré à partir de juin 2023, lorsque BlackRock a déposé une demande d’ETF Bitcoin spot auprès de la SEC. Au DealBook Summit de décembre 2025, Fink a décrit le Bitcoin comme un « actif de la peur » — un actif acquis par les investisseurs en raison de préoccupations structurelles concernant la dépréciation monétaire, l’augmentation de la dette publique et l’instabilité géopolitique. Cette caractérisation positionne le Bitcoin comme une couverture contre les risques systémiques, similaire au rôle historique de l’or.

Au Forum économique mondial de Davos en janvier 2025, Fink a proposé une prévision hypothétique : si les fonds souverains allouaient 2 à 5 % de leurs portefeuilles au Bitcoin, le prix pourrait atteindre entre 500 000 et 700 000 dollars. Avec $13 trillions d’actifs cumulés pour les SWF, une allocation de 2 à 5 % générerait $260 à $650 milliards de nouvelle demande en Bitcoin — une pression haussière significative par rapport à la capitalisation actuelle du Bitcoin d’environ 1,9 trillion de dollars.

Les partenariats stratégiques de BlackRock et le contexte géopolitique

Les révélations de Fink sur les achats des fonds souverains ne sont pas fortuites. BlackRock entretient des partenariats profonds avec les fonds souverains du Golfe, en particulier avec les principaux acteurs régionaux. En avril 2024, BlackRock a annoncé la création d’une plateforme d’investissement multi-actifs avec un engagement initial de $5 milliards.

Pour les États du Golfe riches en pétrole, le Bitcoin offre de multiples avantages stratégiques : diversification hors des réserves libellées en dollars, couverture contre la volatilité des prix des matières premières et démonstration de leur modernité technologique. La nature décentralisée du Bitcoin signifie également qu’aucun gouvernement ne peut geler ou confisquer l’actif — un aspect pertinent pour les pays exposés à des risques de sanctions ou d’incertitudes géopolitiques.

Quels fonds souverains pourraient suivre ?

Les principaux fonds d’investissement régionaux semblent être les prochains candidats les plus probables. Avec des centaines de milliards d’actifs sous gestion et des mandats de diversification agressifs hors des réserves traditionnelles, ces fonds entretiennent des liens étroits avec les institutions financières mondiales et manifestent un intérêt marqué pour les investissements technologiques et d’infrastructure.

Parmi les autres candidats potentiels figurent les fonds souverains de Singapour (déjà très investis dans l’infrastructure blockchain), ainsi que des fonds européens suivant l’exemple du Luxembourg. Les environnements réglementaires de chaque juridiction joueront un rôle clé pour déterminer quels fonds pourront procéder à des allocations publiques.

Le Bitcoin comme actif de réserve

La confirmation par Larry Fink de l’accumulation systématique de Bitcoin par les fonds souverains marque un changement fondamental dans la narration du Bitcoin, passant d’un actif spéculatif détenu par le grand public à un actif de réserve institutionnel. Le cycle actuel est caractérisé par des structures ETF permettant des flux de capitaux passifs et par la participation des fonds souverains, indiquant des horizons de détention extrêmement longs.

L’évolution de la position de Fink — de « indice du blanchiment d’argent » (2017) à « actif de la peur » comme couverture légitime (2025) — symbolise un changement d’acceptation plus large dans les marchés financiers traditionnels. La normalisation au plus haut niveau institutionnel, combinée à des allocations documentées dans plusieurs régions, établit le Bitcoin comme un composant permanent de l’allocation d’actifs mondiale.

Les 12 à 24 prochains mois révéleront si d’autres grands fonds souverains procèdent à des allocations publiques. Les précédents récents et l’accumulation agressive de la part des principaux fonds pourraient générer une pression de pairs — la peur de manquer des opportunités de diversification stratégique étant un catalyseur souvent sous-estimé au niveau institutionnel.