Le FMI a mis en garde contre les risques financiers mondiaux liés aux stablecoins - ForkLog : cryptomonnaies, IA, singularité, avenir

# Le FMI met en garde contre les risques financiers mondiaux liés aux stablecoins

Les « monnaies stables » adossées au dollar américain pourraient accélérer le processus de dollarisation dans les pays connaissant une forte inflation, sapant ainsi le contrôle des banques centrales sur les flux de capitaux. C’est ce qu’indique un rapport du FMI.

La nature transfrontalière des stablecoins pourrait simplifier les transferts et paiements, mais aussi compliquer la politique monétaire et la stabilité financière dans les marchés émergents. Un nouveau rapport du FMI explore les défis et les opportunités. https://t.co/eVss5tPsFn pic.twitter.com/ERq3MwxPTz

— FMI (@IMFNews) 4 décembre 2025

Selon les experts, les stablecoins pourraient accélérer l’abandon des monnaies nationales par la population et les entreprises dans les pays à économie instable.

« Les “monnaies stables” peuvent accélérer le processus de dollarisation, accroître la volatilité des flux de capitaux en contournant les restrictions existantes, et fragmenter les systèmes de paiement en segments isolés si leur compatibilité technique n’est pas assurée », indique le document

Le risque est particulièrement élevé dans les pays traversant une crise de confiance envers leur système financier local. Dans de telles conditions, les actifs numériques adossés à des monnaies fiat peuvent rapidement passer du statut de moyen de paiement à celui d’alternative complète à la devise nationale.

Cet avertissement intervient alors que le secteur des stablecoins connaît une croissance rapide. Les auteurs du rapport signalent qu’à partir de 2023, la capitalisation des deux plus grandes monnaies — USDT et USDC — a triplé, atteignant un total de $260 milliards.

Le volume des échanges a explosé jusqu’à $23 trillions en 2024.

Source : FMI La géographie de l’utilisation des stablecoins est hétérogène. L’Asie est devenue le leader absolu en volume de transactions.

Cependant, en proportion de la taille de l’économie, ces actifs sont le plus activement utilisés en Afrique, au Moyen-Orient et en Amérique latine — des régions historiquement exposées à la dollarisation et au remplacement des monnaies nationales.

Potentiel et risques

Le FMI reconnaît également le potentiel positif de la technologie. Dans de nombreux pays en développement, les services numériques progressent déjà plus vite que la banque traditionnelle.

Les analystes estiment qu’avec une régulation appropriée, les stablecoins pourraient :

• renforcer la concurrence sur le marché financier ;
• réduire les coûts de transfert et de paiement ;
• améliorer l’accessibilité des services financiers.

Cependant, ces avantages s’accompagnent de risques macrofinanciers. La principale menace réside dans la possibilité de fuites massives d’actifs.

Les doutes des utilisateurs quant à la garantie des stablecoins pourraient déclencher des ventes en cascade. Pour honorer leurs engagements, les entreprises seraient contraintes de vendre dans l’urgence leurs actifs (souvent des obligations d’État), ce qui pourrait provoquer des secousses sur les marchés financiers mondiaux.

Le caractère pseudonyme et transfrontalier des « monnaies stables » pourrait également affaiblir le contrôle des flux de capitaux, faciliter le financement illicite et détériorer la qualité des données macroéconomiques. La répartition mondiale des détenteurs, souvent inconnue en raison des portefeuilles non-custodial, complique le suivi des crises et l’élaboration de mesures réglementaires.

Un défi pour les régulateurs

La régulation du secteur devient plus claire, mais reste encore incohérente. Dans leur rapport, les experts du FMI ont comparé les approches au Japon, aux États-Unis, dans l’UE et au Royaume-Uni, révélant des divergences dans pratiquement tous les domaines — des exigences envers les émetteurs et les réserves à l’accès des acteurs étrangers.

Cette fragmentation favorise l’arbitrage réglementaire : les entreprises choisissent les juridictions aux règles les plus souples. Cela engendre une concurrence déloyale et réduit l’efficacité de la supervision du secteur, dont les risques

Le Fonds constate : les stablecoins sont « un phénomène qui va perdurer ». Toutefois, qu’ils deviennent une source de stabilité ou un facteur de risque dépendra directement de la capacité de la communauté internationale à élaborer des standards communs.

Pour rappel, fin novembre, la Banque des règlements internationaux a également mis en garde contre les risques financiers liés aux RWA.