CertiK met en garde : les règles américaines sur les stablecoins fragmentent la liquidité mondiale avec l’Europe

Source : CryptoNewsNet Titre original : Les règles américaines sur les stablecoins divisent la liquidité mondiale avec l’Europe, avertit CertiK Lien original : La nouvelle approche des États-Unis en matière de régulation des stablecoins est en train de remodeler les flux de liquidité mondiaux et de provoquer une nette fracture structurelle avec le régime européen des marchés des crypto-actifs [image]MiCA(, créant de fait des pools de liquidité de stablecoins séparés pour les États-Unis et l’UE, selon un nouveau rapport de l’auditeur de sécurité blockchain CertiK.

Le rapport constate que le marché américain des actifs numériques est entré dans une nouvelle phase de clarté réglementaire en 2025, avec une législation fédérale et des réformes administratives désormais largement alignées sur la manière dont les actifs numériques sont émis, échangés et conservés.

Au centre de ce changement se trouve le GENIUS Act, signé en juillet par le président américain Donald Trump, qui établit le premier cadre fédéral pour les stablecoins de paiement. La loi impose des exigences strictes en matière de réserves, interdit les stablecoins à rendement et intègre officiellement les émetteurs de stablecoins dans le système financier américain.

Bien que ce cadre apporte la certitude réglementaire tant attendue pour les émetteurs américains, le rapport avertit qu’il accélère également la divergence mondiale avec le régime MiCA de l’UE, laissant les États-Unis avec un « pool de liquidité distinct » et fracturant de fait le marché mondial des stablecoins.

En conséquence, CertiK s’attend à ce que la liquidité des stablecoins devienne de plus en plus segmentée par juridiction, introduisant de nouvelles frictions dans le règlement transfrontalier et ouvrant potentiellement la porte à l’arbitrage régional de stablecoins.

MiCA critiqué pour le risque bancaire, les États-Unis voient les stablecoins comme un instrument géopolitique

Alors que le régime MiCA de l’Union européenne reflète le GENIUS Act américain en exigeant un remboursement intégral à la valeur nominale et en interdisant le rendement sur les stablecoins, il a été critiqué pour introduire un risque de concentration bancaire, car les règles exigent qu’une majorité des réserves des émetteurs soit détenue dans des banques basées dans l’UE.

Paolo Ardoino, PDG de Tether, a déclaré à Cointelegraph que cette structure pourrait introduire des « risques systémiques » pour les émetteurs, notant que les banques prêtent généralement une part importante de leurs dépôts dans le cadre du système de réserve fractionnaire.

D’autres, dont Anastasija Plotnikova, fondatrice de Fideum, ont averti que le cadre de MiCA pourrait également accélérer la consolidation du secteur, élevant les barrières à l’entrée pour les petits émetteurs en raison de coûts de conformité et de capital plus élevés.

Néanmoins, ni le GENIUS Act ni MiCA ne semblent conçus pour préserver la fongibilité mondiale des stablecoins. Au contraire, les deux cadres privilégient la surveillance réglementaire et la stabilité financière, tandis que, dans le cas des États-Unis, ils renforcent explicitement la liquidité du dollar et l’utilisation mondiale du dollar.

Cette vision a été renforcée plus tôt cette année par le secrétaire au Trésor Scott Bessent, qui a déclaré que l’administration adopterait une approche délibérée de la régulation des stablecoins et l’utiliserait comme outil pour étendre la domination du dollar américain.

« Comme l’a ordonné le président Trump, nous allons maintenir le dollar américain ) la devise de réserve dominante dans le monde, et nous utiliserons les stablecoins à cette fin », a déclaré Bessent.