Après la mise en œuvre de cette vague de baisse des taux en décembre, beaucoup se demandent : la Fed va-t-elle continuer à baisser les taux ? Quelle marge de manœuvre reste-t-il pour de nouvelles baisses ?

Pour aller droit au but : il est impossible que les baisses de taux se poursuivent indéfiniment. Actuellement, le taux des fonds fédéraux est déjà descendu dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 %, alors que la « valeur normale » reconnue est de 3 %. S'il y a encore deux baisses de 25 points de base d'ici 2026, on aura pratiquement atteint le plancher. En l'absence de crise financière, 3 % constitue cette ligne invisible à ne pas franchir.

Pour rappel, à partir de cette année, la Fed a déjà baissé les taux à 7 reprises. Mais le problème est le suivant : l'inflation reste coincée à 3 %, ce qui est encore loin de l'objectif. Qu'est-ce que cela signifie ? Le cycle de baisse des taux est déjà bien avancé, on peut même dire qu'il touche à sa fin.

Regardons la chronologie : une décision est attendue le 28 janvier 2026, mais la probabilité d'une nouvelle baisse à ce moment-là est très faible. Le vrai rendez-vous à surveiller, c'est la réunion de politique monétaire du 18 mars, ou éventuellement en avril. D'ici là, il faudra garder un œil sur de nombreuses données : emploi, consommation, anticipations d'inflation ; si l'un de ces indicateurs ne suit pas, la Fed pourrait appuyer sur le bouton pause concernant les baisses de taux.

Pour dire quelque chose d'un peu moins optimiste : la fenêtre de rebond dans ce marché baissier est très probablement celle que nous vivons actuellement. L'ensemble de l'environnement de marché pour l'année prochaine ? À mon avis, il sera loin d'être favorable. Dès que les anticipations de resserrement de la liquidité s'installeront, la volatilité du marché crypto sera encore plus forte qu'on ne l'imagine.