Delphi Digital : Plusieurs facteurs indiquent que le marché connaît son premier environnement de liquidité nette positive depuis le début de l'année 2022.

BlockBeats rapporte que le 4 décembre, l’institut de recherche sur les marchés cryptographiques Delphi Digital a publié sur les réseaux sociaux que le chemin des taux d’intérêt de la Réserve fédérale pour l’année prochaine est le plus clair depuis des années. Une nouvelle baisse de 25 points de base est prévue en décembre 2025, ramenant le taux des fonds fédéraux à environ 3,5%-3,75%. La courbe à terme prévoit au moins trois autres baisses de taux en 2026. Si cette trajectoire ne change pas, le taux d’intérêt tombera vers la fourchette basse de 3% en fin d’année. Mais la baisse des taux n’est qu’une partie de l’équation. Le resserrement quantitatif (QT) a pris fin le 1er décembre. Le compte général du Trésor (TGA) prévoit une réduction progressive plutôt qu’une augmentation. Les opérations de prise en pension à un jour (RRP) ont été totalement épuisées. Ces facteurs ont créé le premier environnement de liquidité nette positive depuis le début de 2022. Le taux de financement au jour le jour garanti (SOFR) et le taux des fonds fédéraux sont revenus dans la fourchette haute autour de 3%. Les taux réels sont également revenus de leur pic de 2023-2024. Cependant, il n’y a pas eu de chute brutale ; il s’agit d’un ralentissement contrôlé, et non d’un virage soudain de la politique. L’année 2026 sera celle où la politique passera d’un frein à un soutien modéré. Ce contexte est favorable aux actifs à longue durée, aux grandes capitalisations, à l’or, ainsi qu’aux actifs numériques soutenus par une demande structurelle.