Comprendre le TAEG et le TAP : le vrai langage des intérêts

Introduction

L’emprunt et le prêt font partie de l’environnement financier humain depuis l’aube de la civilisation. Les deux parties souhaitent établir clairement les conditions de rendement. Le prêteur souhaite obtenir un intérêt maximum, tandis que l’emprunteur veut payer le moins possible. Parfois, des institutions telles que les banques veulent prêter de l’argent uniquement pour en récupérer davantage. Dans le monde des monnaies numériques, les plateformes d’échange et les développeurs veulent que les investisseurs achètent et conservent leurs jetons. À cette fin, ils offrent des APY ou des APR compétitifs. Cet article met en lumière la différence entre ces deux termes souvent cités dans la littérature financière.

Qu’est-ce que l’APR ?

Le plus simple des deux termes, APR signifie taux annuel en pourcentage (Annual Percentage Rate). L’APR fait référence au taux d’intérêt qu’un prêteur gagne et que l’emprunteur paie sur une période d’un an. Il est plus simple car il n’implique pas les effets de la capitalisation des intérêts.

Prenons un exemple pour comprendre ce point. Si vous placez 8 000 $ sur un compte d’épargne offrant un APR de 15 %, vous gagnerez 1 200 $ d’intérêts à la fin de la première année. Le rendement est calculé en multipliant le dépôt initial de 8 000 $ par le taux annuel annoncé de 15 %. Cela vous donne un solde total de 9 200 $ après un an. En utilisant la même méthode de calcul, votre solde atteindra 10 400 $ après deux ans. À la fin de la troisième année, votre épargne atteindra 11 600 $, et la progression continue de la même manière.

Qu’est-ce que l’APY ?

Le rendement annuel en pourcentage (APY) prend en compte les effets de la capitalisation des intérêts sur les intérêts déjà gagnés. Cependant, cela ne signifie pas qu’un produit bancaire ou un jeton crypto qui n’affiche qu’un APR ne capitalise pas les intérêts. Ainsi, l’APY est le rendement annuel réel d’un investissement une fois la capitalisation incluse. On peut dire que l’APY donne une vue complète des gains du prêteur en tenant compte de la croissance du prêt. De plus, la plupart des actifs crypto affichent des APY plutôt que des APR. Cela aide les investisseurs à comparer équitablement les actifs.

Si nous reprenons le cas précédent avec $8000 l’investissement pour comprendre l’APY cette fois, le taux de capitalisation doit être déterminé à l’avance. Si vous placez ce montant dans une cryptomonnaie proposant un APR de 15 % avec capitalisation des intérêts chaque semaine, la croissance de votre épargne change considérablement. Dans ce cas, le taux hebdomadaire est le taux annuel divisé par 52, et chaque semaine votre solde augmente légèrement avant le prochain calcul. À la fin de l’année, la formule donne un rendement annuel effectif légèrement supérieur à 16 %. En conséquence, votre $8000 grandit jusqu’à environ $9290 après un an.

Cet exemple montre comment l’APY capture l’impact réel d’une capitalisation fréquente et explique pourquoi il reflète toujours un rendement plus élevé et plus précis que l’APR nominal. L’effet de capitalisation devient plus important si l’on étend les gains sur une plus longue période. Le tableau suivant visualise l’effet de capitalisation des APY comparés aux APR nominaux avec un investissement initial de 8 000 $.

Année Solde avec APR (Intérêt Simple) Solde avec APY (Capitalisation Hebdomadaire) 1 9 200 $ 9 292,67 $ 2 10 400 $ 10 794,21 $ 3 11 600 $ 12 538,37 $ 4 12 800 $ 14 533,73 $ 5 14 000 $ 16 798,20 $

Peut-on convertir l’APR en APY ?

La relation entre l’APR (un taux nominal) et l’APY (un rendement annuel effectif) dépend de la fréquence de la capitalisation. Si un taux annuel nominal r est capitalisé n fois par an, l’APY (souvent appelé taux annuel effectif, TAE) est :

APY = (1 + r/n)ⁿ − 1.

À titre d’exemple, un APR de 10,00 % capitalisé mensuellement donne APY = (1 + 0,10/12)¹² − 1 ≈ ce qui équivaut à environ 0,104713, soit environ 10,47 % APY. Le calcul met en évidence comment une capitalisation plus fréquente augmente le rendement effectif même si l’APR déclaré reste inchangé. Pour des intérêts capitalisés en continu, l’APY devient eʳ − 1. Comprendre la conversion évite les comparaisons faussées.

APR et APY dans le monde crypto

Dans la finance traditionnelle, l’APR et l’APY sont utilisés pour comparer des prêts, des comptes d’épargne et d’autres produits. Dans le monde des crypto, connaître la différence entre ces deux notions est encore plus important. Les investisseurs consultent l’APR et l’APY pour comparer leurs options sur les plateformes d’échange, de prêt, et de DeFi. Le secteur crypto en plein essor apporte des moyens innovants de générer un revenu passif. Il est donc d’autant plus important de comprendre comment fonctionnent l’APR et l’APY.

Prêt et emprunt crypto

Les plateformes de prêt crypto permettent aux utilisateurs de prêter leurs actifs numériques à d’autres en échange d’intérêts. Le taux d’intérêt est souvent affiché en APR, ce qui donne une idée directe du rendement annuel sans capitalisation. Par exemple, si une plateforme propose un APR de 10 % sur $USDT les dépôts, vous gagnerez $100 sur un dépôt de 1 000 $ sur un an, sans capitalisation. Cependant, de nombreuses plateformes proposent aussi une capitalisation, quotidienne, hebdomadaire ou mensuelle, ce qui signifie que le rendement réel (APY) sera supérieur à l’APR annoncé.

Les emprunteurs en crypto paient aussi des intérêts, généralement exprimés en APR. Cela les aide à comparer le coût d’emprunt entre les plateformes. Cependant, si les intérêts sont capitalisés, le coût effectif (APY) sera plus élevé ; il est donc important pour les emprunteurs de vérifier si le taux est simple ou capitalisé.

Staking et yield farming

Le staking est un autre domaine où l’on rencontre fréquemment APR et APY. Lorsque vous mettez en staking des jetons comme Ethereum, Solana ou Cardano, vous les verrouillez pour sécuriser le réseau et gagner des récompenses. Les plateformes peuvent annoncer les récompenses de staking en APR ou en APY. Si les récompenses sont distribuées et capitalisées automatiquement, l’APY sera supérieur à l’APR. Par exemple, un pool de staking peut proposer 8 % d’APR, mais avec une capitalisation quotidienne, l’APY pourrait avoisiner 8,3 %.

Le yield farming est une stratégie DeFi populaire. Il s’agit de fournir de la liquidité à des exchanges décentralisés ou à des protocoles de prêt en échange d’intérêts et parfois de récompenses supplémentaires en jetons. Sur ces plateformes aussi, l’APY est souvent utilisé, car les rendements sont capitalisés périodiquement. Les conditions de marché, les frais de trading et les incitations supplémentaires peuvent entraîner des fluctuations du rendement réel. Certaines plateformes affichent même un “APY projeté”, qui estime les rendements futurs en fonction des taux actuels et de la fréquence de capitalisation.

Risques et points d’attention

Des APY élevés sont sans doute alléchants mais ils sont aussi risqués. En DeFi, les failles de smart contracts, la faillite d’une plateforme ou une dépréciation soudaine d’un jeton peuvent entraîner la perte de votre argent durement gagné. Certaines plateformes peuvent proposer des APY si élevés qu’ils ne sont pas viables sur le long terme. Elles le font pour attirer des utilisateurs, pour ensuite les piéger. C’est exactement ce qui s’est produit avec Terra Luna en 2022. Il est donc toujours conseillé d’étudier en profondeur la réputation de la plateforme, ses mesures de sécurité et ses performances historiques avant de participer.

Conclusion

Comprendre la différence entre APR et APY aide les investisseurs à prendre des décisions financières plus avisées, que ce soit dans la banque traditionnelle ou dans le monde crypto en pleine croissance. L’APR indique le taux annuel simple, tandis que l’APY révèle le rendement réel une fois la capitalisation prise en compte. Dans la crypto, l’APY donne une image plus précise des gains potentiels. Cependant, des rendements plus élevés s’accompagnent aussi de risques accrus. Les investisseurs doivent toujours vérifier comment les rendements sont calculés et examiner la sécurité ainsi que la crédibilité d’une plateforme avant d’investir.