L'argent n'est en réalité pas un problème. Regardez les géants de l'IA : leur capitalisation boursière atteint plusieurs milliers de milliards de dollars, et même après une hausse de 10 % en une seule journée, il y a toujours des gens pour se précipiter à l'achat. En comparaison, qu'est-ce qui cloche sur le marché du Bitcoin ? Il manque une raison d'achat véritablement convaincante.

Rétrospectivement, le Bitcoin a connu deux grandes vagues de récits dominants :

La première était celle de la monnaie décentralisée. En 2019, cette histoire a propulsé le prix au-dessus de 10 000 dollars. Mais les problèmes sont vite apparus : le prix faisait du yo-yo, la propriété déflationniste était trop forte, et il était impossible d'en faire un véritable outil économique.

La deuxième vague était celle de « l’or numérique ». Proposée par une société de gestion en 2020, elle est restée populaire jusqu’à aujourd’hui. Pourtant, cette année, la hausse de l’or a dépassé celle du Bitcoin, et, en plus, le Bitcoin fluctue davantage comme une action technologique. Son rôle de valeur refuge ? Comparé à l’or physique, cela reste encore insuffisant. Les capitaux à la recherche de stabilité finissent par choisir l’or physique.

D’où viendra la nouvelle histoire ? Il faudra peut-être la chercher dans le monde physique.

Elon Musk a récemment apporté une perspective intéressante : le Bitcoin est, en essence, une monnaie alimentée par l’énergie. Le mécanisme de preuve de travail exige de brûler de l’électricité et de rivaliser en puissance de calcul pour sécuriser le réseau ; la valeur de l’actif numérique est donc directement indexée sur la consommation énergétique. C’est fondamentalement différent des monnaies fiduciaires : l’énergie ne peut pas être imprimée.

Autrement dit, le Bitcoin et l’IA se ressemblent beaucoup : tous deux transforment des ressources réelles en produits numériques. L’économiste Peng Fu a même proposé une métaphore : le Bitcoin ressemble à une action d’IA avec « rachat intégré » — chaque halving tous les quatre ans s’apparente à un rachat d’actions programmé, générant artificiellement la rareté.

D’un point de vue investissement, un Bitcoin à 100 000 dollars n’a peut-être pas la même certitude que les leaders de l’IA. Mais s’il chute à 80 000 ou 70 000 ? Comparé à ces actions technologiques aux valorisations déjà stratosphériques, ce prix commence à devenir intéressant.