La semaine dernière, l’amplitude hebdomadaire du BTC a atteint 15 %, le montant des liquidations sur le marché des contrats ETH a dépassé 2 milliards de dollars, et les actions américaines ont connu une volatilité démente.

La plupart des gens réagissent instinctivement : encore un coup de la Fed ? Ou bien un gros "whale" qui fait chuter le marché ? Mais si vous pensez ainsi, vous risquez de passer à côté de la véritable logique derrière cette vague de marché.

Après des années à suivre les données crypto, j’ai identifié une variable gravement sous-estimée : ce "Monsieur Tarifs" à Washington, et derrière lui, l’énorme dette publique de 37 850 milliards de dollars (donnée officielle du Trésor américain en octobre 2025, quasiment doublée par rapport à 2020). C’est ce facteur qui est au cœur du mouvement des prix des actifs mondiaux.

Cette guerre commerciale semble viser certains blocs économiques, mais elle constitue en réalité une stratégie budgétaire destinée à prolonger la vie d’une dette colossale. Et c’est précisément dans les rouages de ce "jeu de la dette" que se cachent les opportunités du marché crypto.

**La véritable destination des revenus tarifaires**

Ne vous laissez pas tromper par des slogans comme "protection du commerce". De janvier à septembre 2025, les revenus tarifaires des États-Unis ont atteint 386 milliards de dollars, en hausse de 42 % sur un an — dont près de 60 % proviennent d’importateurs de régions spécifiques, cet argent allant directement dans les caisses du Trésor.

Selon les calculs du Bureau du budget du Congrès, cette vague de mesures tarifaires pourrait combler environ 4 000 milliards de dollars de déficit budgétaire sur un cycle de 10 ans...