Les facteurs macroéconomiques entraînent une nette divergence entre les deux : le taux de financement au jour le jour (SOFR) avoisine 4,0 %, le compte général du Trésor (TGA) reste élevé, la liquidité mondiale est limitée et les tensions systémiques dans le secteur financier augmentent. La demande des investisseurs pour les actifs à risque diminue tandis que la demande pour les actifs refuges repart à la hausse, ce qui pousse le prix de l’or à la hausse. Dans le même temps, la volatilité des marchés financiers et la clôture des opérations d’arbitrage exacerbent la pression à court terme sur le Bitcoin.