Le gouverneur de la Banque centrale du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré de manière désinvolte : "Une discussion sur une hausse des taux pourrait avoir lieu en décembre", ce qui a immédiatement réveillé les marchés des capitaux mondiaux de leur état de léthargie.

En l'espace de deux semaines, la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt est passée de 30 % à 60 %, et maintenant elle atteint même 80 %. Une telle rapidité est difficile à suivre.

Pourquoi le Japon augmente-t-il les taux d'intérêt, et tout le monde tremble avec lui ?

La réponse est simple : au cours des dix dernières années, le Japon a été le "distributeur automatique de fonds gratuit" du monde. Le yen, avec des taux d'intérêt proches de zéro, a été massivement emprunté par de nombreuses institutions et utilisé pour des effets de levier dans les actions américaines, l'or, les obligations, et bien sûr, y compris BTC et ETH.

Cette méthode a un terme professionnel : le carry trade en yen.

Mais maintenant, la question se pose. Une fois que le Japon aura réellement augmenté ses taux d'intérêt, ces fonds utilisant le levier en yen devront se précipiter pour faire deux choses : vendre des actifs pour obtenir des liquidités, puis rembourser les yens.

Une fois que ce retrait collectif commence, c'est une réaction en chaîne de type effet de panique. L'histoire l'a déjà prouvé, la létalité n'est pas une blague.

Le marché a déjà commencé à réagir en avance :

Le rendement des obligations d'État japonaises à deux ans a atteint son plus haut niveau depuis 2008 ;
Le yen japonais est directement monté à 155,4 contre le dollar américain ;
Les fonds d'arbitrage mondiaux se retirent discrètement.

Plus magique encore —

Le Japon envoie des signaux de hausse des taux tout en prévoyant d'émettre 6,3 trillions de yens en obligations d'État pour stimuler l'économie. Frein à gauche, accélérateur à droite, cette manœuvre a complètement déconcerté le marché.

Ce qui aggrave encore la situation, c'est la Réserve fédérale. Les attentes de baisse des taux en décembre continuent de monter.

Si les États-Unis abaissent leurs taux d'intérêt et que le Japon les augmente le même jour ? Ce serait le moment ultime de liquidation du Carry Trade - le yen s'envolerait, les actifs risqués chuteraient et la liquidité serait directement déchirée.

Beaucoup de gens pensent encore que cela ne les concerne pas.

Pour être honnête, c'est précisément à ces moments-là qu'il ne faut pas toucher aux positions. Réduisez d'abord les positions instables, diminuez l'effet de levier pour les positions agressives, et ne pariez pas sur la direction tant que la tendance n'est pas claire.

Agissez maintenant, il n'est pas trop tard. Ne soyez pas celui qui se retrouve à la fin.