# Perspectives pour le palladium en 2025 : Quelle est la suite après des années de déclin ?

Le palladium a été sous pression depuis son pic à 3 002 $/oz en février 2022. Le métal a passé la plupart de l'année 2024 à évoluer latéralement entre 900 $ et 1 100 $, avec un bref pic à 1 200 $ en octobre en raison des menaces de sanctions américaines sur les approvisionnements russes.

Voici le hic : 80 % de la demande de palladium provient des catalyseurs automobiles, mais le secteur fait face à des vents contraires. Bien que les ventes de voitures dans l'ensemble devraient augmenter de 1,7 % pour atteindre 89,6 millions d'unités en 2025, les véhicules électriques - qui n'ont pas besoin de palladium - grignotent cette part. La pénétration des véhicules électriques devrait atteindre 16,7 % en 2025 ( contre 13,2 % en 2024), mais la croissance ralentit en raison des préoccupations concernant l'infrastructure de recharge et la saturation du marché.

**Réalité de l'offre et de la demande :**
Le Conseil mondial de l'investissement en platine prévoit un surplus de palladium de 897 000 oz d'ici 2025, stimulé par une augmentation de 1,2 M oz de l'offre de recyclage ainsi qu'une hausse de la production minière en Russie et en Afrique du Sud. La demande automobile, quant à elle, devrait croître seulement de manière "modeste" à 8,5 M oz—toujours en dessous des sommets d'avant COVID.

**Prévision des prix 2025 :**
Jeffrey Christian de CPM Group s'attend à ce que le palladium reste dans une fourchette de 900 à 1 000 USD, avec un biais à la baisse. Heraeus Precious Metals peint une fourchette plus large de 800 à 1 200 USD. Le consensus : des fondamentaux faibles à venir.

**Wildcard :** Les tarifs proposés de 25 % de Trump sur le Canada et le Mexique pourraient saper la demande automobile en Amérique du Nord, tandis que le retrait des subventions pour les VE pourrait en fait soutenir la demande pour les moteurs à combustion - ironiquement haussier pour le palladium.