Lorsque les actions et les obligations chutent : Ce que 86 ans d'histoire du marché révèlent

2022 a été brutal pour une raison que la plupart des investisseurs n'avaient jamais prévue. Le S&P 500 a chuté de 18,1 %—douloureux mais pas historiquement catastrophique. Le véritable choc ? Les obligations du Trésor ont également été écrasées.

Le Trésor à 10 ans a chuté de 17,8 %, marquant sa pire année jamais enregistrée. L'obligation à 30 ans a perdu 39,2 % - la pire performance depuis le début de la collecte des données en 1754. Voilà pour le récit de “refuge sûr”.

Cela a créé une tempête parfaite pour les portefeuilles équilibrés. L'allocation classique 60/40 (60 % actions, 40 % obligations) a chuté de 18 %—la pire performance depuis 1937. Lors des récessions normales, lorsque les actions chutent, les obligations montent pour amortir le choc. 2008 l'a prouvé : actions en baisse de 37 %, obligations en hausse de 20,1 %, portefeuille en baisse de seulement 14,2 %. Pas en 2022.

Le Bon Côté

Voici où l'histoire devient intéressante. Depuis 1928, seules quatre autres années ont vu à la fois des actions et des obligations décliner simultanément : 1931, 1941, 1969 et 2018. Que s'est-il passé ensuite ?

L'indice S&P 500 a rebondi positivement dans trois des quatre années suivantes (, seule exception : 1932, au plus fort de la Grande Dépression ). Les obligations du Trésor ont été positives dans les quatre cas.

Le caveat ? Quatre points de données, c'est petit. Et 2022 a été la première fois que les deux ont chuté à deux chiffres, rendant les comparaisons historiques douteuses.

Pourrait-il s'agir de 1974 ou de 2002 ?

2022 reflète les deux périodes : un krach technologique comme en 2000, une poussée des prix du pétrole due à la géopolitique comme en 1973. Des pertes consécutives sur le marché n'ont eu lieu que deux fois après la Seconde Guerre mondiale ( ou trois fois si l'on compte la spirale technologique de 2000 à 2002 ).

Mais l'inflation se calme maintenant, le marché du travail reste stable, les prix du pétrole ont reculé. À moins qu'un nouveau choc n'arrive, 2023 pourrait apporter une reprise.

Conclusion : Même investir en 1972 avant le brutal krach de 1973-74 a généré des rendements annualisés de 9,4 % sur 50 ans. Le temps sur le marché est préférable au timing du marché - cela a toujours été le cas.