La course haussière du platine en 2026 contre le risque à la baisse du palladium : Ce que prédit Metals Focus

Le rallye des métaux précieux ne traite pas tous les métaux de manière égale en 2026. Alors que le platine est prêt pour une autre année solide, le palladium fait face à un avenir plus difficile.

Le tableau de bord 2025 : Le platine écrase le palladium

Les deux métaux ont connu une année 2025 exceptionnelle, mais la performance du platine se démarque. Le métal a atteint 1 725 $/oz en octobre, en hausse de 90 % depuis le début de l'année, et se négocie à des niveaux élevés de 12 ans. Le palladium, quant à lui, a grimpé de 80 % à 1 630 $/oz mais est déjà redescendu à 1 430 $, se situant à seulement un niveau élevé de 2 ans. L'écart révèle une différence fondamentale : le platine a de véritables vents arrière structurels ; le palladium n'en a pas.

Pourquoi le platine a de vraies jambes

Ce n'est pas seulement surfer sur la vague de l'or. Selon le dernier rapport de Metals Focus :

• Pénurie d'approvisionnement : L'Afrique australe fait face à des pannes de production et de fortes pluies, tandis que l'Amérique du Nord se restructure. Résultat ? Un déficit d'approvisionnement de 415 000 onces prévu en 2025, passant à 480 000 onces en 2026.
• Cliff de production minière : La production tombe à des niveaux les plus bas en 12 ans ( excluant 2020) avec peu de nouveaux projets à l'horizon après des années de sous-investissement.
• Augmentation de la demande en Chine : La demande de bijoux explose alors que le platine devient une alternative attrayante à l'or coûteux. Les entrées de fonds dans les ETF augmentent également.

Prévision 2026 : 1 670 $/oz en moyenne, en hausse de 34 % d'une année sur l'autre. C'est le type d'évolution des prix entraînée par des pénuries d'approvisionnement structurelles, et non seulement par le sentiment.

Palladium : Le problème structurel

Metals Focus est baissier pour de bonnes raisons. Bien que le marché du palladium reste en déficit, ce coussin se réduit rapidement : de 566 000 onces (2024) à 178 000 onces (2026). Pendant ce temps :

• L'approvisionnement minier diminue de 3 % en 2026
• Le recyclage augmente l'offre secondaire de 10 %
• Résultat net : 1 % de croissance de l'offre totale tandis que la demande diminue de 1 %

L'appel de prix : 1 350 $/oz d'ici le T4 2025, glissant à 1 150 $/oz d'ici le T4 2026. C'est une baisse de 15 % par rapport aux niveaux actuels - un loin de l'élan du platine.

Le hic ? Le ralentissement de l'adoption des VE signifie que les fabricants automobiles retournent au palladium pour les catalyseurs (moins cher que le platine), mais la demande ne peut toujours pas absorber l'offre entrante.

Conclusion sur l'investissement

2026 est une histoire de deux récits : le platine rencontre des contraintes d'approvisionnement structurelles face à une demande croissante dans la joaillerie et l'industrie (surtout en provenance de la Chine). Le palladium est coincé dans un déficit en réduction avec une demande automobile en déclin. Pour les haussiers des métaux précieux, le platine semble être le choix ; le palladium ? Plus une configuration de vente à découvert.