Pourquoi Nvidia vient de connaître une grande avancée en Chine

TL;DR : La Maison Blanche s'oppose discrètement au GAIN AI Act—un projet de loi qui aurait empêché Nvidia de vendre ses puces phares en Chine. Si cela se réalise, Nvidia pourrait débloquer plus de 50 milliards de dollars de revenus qui sont actuellement hors de portée.

La configuration : le problème de Nvidia en Chine

Nvidia a écrasé les bénéfices au dernier trimestre. Mais voici le truc : ce “battement” a essentiellement ignoré la Chine. La CFO Colette Kress a clairement dit lors de l'appel sur les résultats : les commandes d'achat en Chine “ne se sont jamais matérialisées” en raison des frictions géopolitiques.

Wall Street n'intègre aucun revenu chinois tant que la poussière ne s'est pas déposée. Ce qui signifie que si les restrictions sont levées ? Vous vous attendez à une grande surprise à la hausse.

Que vient-il de se passer

Bloomberg a rapporté que la Maison Blanche fait pression sur le Congrès pour tuer le GAIN AI Act—un projet de loi qui obligerait Nvidia à prioriser les ventes aux États-Unis avant d'exporter vers la Chine. La loi est rédigée de manière à priver fondamentalement la Chine des GPU les plus avancés de Nvidia.

Nvidia se bat dur contre cela. Le PDG Jensen Huang soutient que bloquer les exportations de puces donne simplement un avantage aux acteurs nationaux chinois. L'équipe de Trump semble écouter.

Pourquoi c'est important

L'année dernière, Huang a estimé que la Chine représentait à elle seule une $50 milliard d'opportunités - qu'il s'attend à voir croître de 50 % l'année suivante. Les prix consensuels actuels de Wall Street évaluent les revenus de Nvidia pour l'exercice 2026 à 208 milliards de dollars. Maintenant, imaginez si la Chine revenait soudainement en ligne.

Le processus de réconciliation sur ce projet de loi pourrait prendre des mois, mais Trump a de l'influence au Congrès. Si Huang peut le garder convaincu, Nvidia envisage un catalyseur massif.

Le Jeu Réel

Le marché intègre déjà une forte histoire de Nvidia. Mais il prend en compte le blackout de la Chine. Si cela s'inverse ? Ce n'est pas un mouvement de 5 %—c'est un potentiel structurel que les analystes devront revaloriser dans les modèles de 2026.