L'avertissement de valorisation de Powell est devenu plus inquiétant

Retour en septembre, le président de la Fed, Powell, a lancé une bombe : “Les actions sont assez fortement valorisées.” C'est juste. Mais voici le retournement de situation : les tarifs de Trump ont transformé cet avertissement en un véritable drapeau rouge.

Le rapport de dommages :

• S&P 500 se négocie toujours à 21,5x les bénéfices futurs (contre une moyenne de 10 ans de 18,7x)
• Emplois ajoutés par mois : 123k (Jan-avr) → 39k (Mai-sept) — plus faible série de 5 mois depuis 2010
• Chômage : 4,2 % ( avril ) → 4,4 % ( septembre )
• Inflation : 2,3 % (Avril) → 3 % (Sep-Nov), et les consommateurs s'attendent à 4,5 % à l'avenir

Le véritable problème : Le sentiment des consommateurs a atteint 51 en novembre — le deuxième pire de l'histoire. Pire ? Toute l'année 2025 est en passe de devenir la pire jamais enregistrée, avec une moyenne de 51,0 contre 59,0 en 2022.

Wall Street parie sur le fait que le S&P 500 va augmenter de 20 % au cours de l'année prochaine (objectif : 7,928). Mais avec la consommation des ménages qui s'effondre et les estimations de bénéfices qui pourraient être réduites, cet optimisme semble être une réaction.

Les calculs ne s'additionnent pas lorsque l'inflation reste collante, les emplois disparaissent et le portefeuille de Main Street s'allège. Accrochez-vous.