Ackman joue comme Buffett : 45 % d'un fonds de 14 milliards de dollars sont investis dans 3 actions technologiques.

Le pro du fonds spéculatif Bill Ackman a récemment réalisé des opérations intéressantes. Son fonds Pershing Square Capital fait 14 milliards de dollars, dont 45 % (environ 6,3 milliards de dollars) sont concentrés sur trois actions technologiques : Uber, Google et Amazon.

Cette configuration s'inspire clairement de la stratégie de Buffett : trouver des entreprises de qualité sous-évaluées et y investir massivement. Ackman a également acquis 47 % des actions de Howard Hughes Holdings, cherchant à en faire une “version moderne de Berkshire Hathaway”.

Trois positions principales :

Uber représente 21% — Position de 2,8 milliards de dollars au Q2 de cette année. Uber détient 76% de part de marché dans le secteur des taxis aux États-Unis, et la livraison de nourriture est en deuxième position, avec un fort effet de réseau. Les revenus du Q2 s'élèvent à 12,7 milliards de dollars, en hausse de 18% par rapport à l'année précédente, avec un bénéfice par action en hausse de 34% à 0,63 dollar. Actuellement, la valorisation n'est qu'à 16 fois le PE, ce qui n'est pas cher pour un leader du marché.

Google représente 15% — 2 milliards de dollars de positions. Ackman est optimiste quant à sa recherche, sa capacité d'exécution en IA et ses activités cloud. Les revenus du T2 s'élèvent à 96,4 milliards de dollars, en hausse de 14%, avec des revenus cloud de 13,6 milliards de dollars, en hausse de 32%, atteignant un taux annualisé de plus de 54 milliards. L'élément clé est : les contrats signés au H1 d'une valeur de 1 milliard de dollars, équivalent au volume de l'année dernière. Une évaluation à 26 fois le bénéfice est considérée comme bon marché pour une entreprise de cette qualité.

Amazon représente 9% — 1,3 milliard de dollars de nouveaux entrepôts. AWS et le commerce électronique, deux moteurs, tous deux leaders du marché. Les ventes du deuxième trimestre s'élèvent à 167,7 milliards de dollars, en hausse de 13%, avec un bénéfice par action en hausse de 33%. Le ratio PEG est seulement de 0,58 (en dessous de 1, cela signifie sous-évalué), Ackman dit qu'il y a encore de la place.

Ligne de base : Les trois ont été identifiés par Ackman comme “bien que récemment en hausse, elles restent bon marché” des actifs de qualité. Cette opération est un exemple typique d'investissement de valeur - trouver des entreprises ayant une croissance, un fossé de protection et une valorisation encore raisonnable.