La fondation Gates a récemment vendu 2,4 millions d'actions de Berkshire Hathaway, ce qui a suscité de l'attention. Actuellement, la fondation détient encore 21% de ses actions dans BRK, d'une valeur de 11 milliards de dollars, mais a continué à réduire la position au cours du dernier trimestre - passant de 30% à 25%.

Quelle est la situation ? Il y a deux angles : d'une part, Berkshire a maintenant 38 milliards de dollars en cash, représentant un tiers de sa capitalisation boursière, Buffett pense clairement que le marché est trop cher, même lui ne trouve pas de bonnes affaires ; d'autre part, la fondation doit équilibrer son portefeuille d'investissement, après tout, avoir une seule action représentant un quart du poids est un peu absurde.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est que cette vague de vente d'actions se produit au sommet historique de Berkshire, avec un ratio PE/B atteignant 1,6, dépassant la plage de négociation habituelle des dix dernières années (1,2-1,5). En d'autres termes, Gates et Buffett pourraient tous deux suggérer - que cette chose est un peu trop chère en ce moment.