# Le gaz naturel subit un coup : la météo et l'accumulation de l'offre

Les contrats à terme sur le gaz naturel ( pour décembre ) ont chuté de 4,95 % lundi, avec une clôture de 0,226 pour décembre Nymex. La vente a été alimentée par deux vents contraires majeurs :

**Écrasement des Prix du Côté de l'Offre :**
- La production de gaz naturel aux États-Unis a atteint des niveaux proches des records à 110,0 bcf/jour, en hausse de 7,1 % par rapport à l'année précédente.
- L'EIA a relevé la prévision de production 2025 à 107,67 bcf/jour (en hausse de 1,0%)
- Le nombre de plates-formes de forage actives a atteint des sommets de 2 ans, signalant une augmentation de l'offre à venir.
- Surcharge d'inventaire : Le rapport EIA de la semaine dernière a montré une augmentation de +45 bcf, dépassant le consensus de +34 bcf
- Les inventaires actuels sont supérieurs de 4,5 % à la moyenne saisonnière des 5 dernières années - beaucoup en réserve

**La demande semble faible :**
- La demande de gaz dans les 48 États contigus est tombée à 84,7 bcf/jour (-5,5 % par rapport à l'année dernière)
- Prévisions météorologiques plus chaudes (Du 22 au 26) réduisant les besoins en chauffage dans l'est des États-Unis
- Les flux d'exportation de LNG à 17,6 bcf/jour, légèrement en baisse par rapport à la semaine précédente

**Un point positif :** La production d'électricité aux États-Unis a augmenté de 0,12 % en glissement annuel au cours de la semaine se terminant le 8 novembre, avec une production sur 52 semaines en hausse de 2,84 %, mais cela n'a pas suffi à compenser les fondamentaux baissiers.

**Conclusion :** Avec une production élevée, des stocks abondants et une demande en baisse avec le temps, le gaz naturel fait face à de sérieux obstacles. Le stockage européen à 82 % ( contre une moyenne saisonnière de 91 % ) montre aussi une faiblesse à l'échelle mondiale.