Pourquoi Visa pourrait être votre meilleur pari en 2026

La société Berkshire Hathaway de Buffett possède plus de 40 entreprises publiques, dont 6 figurent dans le Dow Jones. Voici le truc : Visa pourrait être le plus sous-estimé de tous.

La machine à cash dont personne ne parle

Visa convertit près de 50 % de ses revenus en flux de trésorerie disponible - pensez-y comme à un bénéfice pur qui ne nécessite pas de réinvestissement constant. C'est un jeu d'effet de réseau : plus de cartes = plus de commerçants acceptent Visa = plus de partenariats = plus de cartes. Une boucle parfaite.

Contrairement à American Express ( qui rémunère les titulaires de carte avec des récompenses ), Visa externalise cela auprès des banques. Pas de risque de crédit, pas de maux de tête liés aux récompenses. Il suffit de prendre une commission et d'évoluer.

Les chiffres de l'exercice 2025 racontent l'histoire :

• Liquidités opérationnelles : 23,06 milliards de dollars
• Capex (coûts de maintenance) : 1,48 milliard $
• Flux de trésorerie disponible : 21,58 milliards de dollars
• Rachats : 18,19 milliards $ (4x le dividende)

Le truc du rachat

Visa déverse $18B chaque année dans des rachats d'actions au lieu de dividendes. Moins d'actions en circulation = le bénéfice par action augmente plus rapidement même si l'activité principale progresse à peine.

Partie sauvage ? Malgré des gains de 4x sur 10 ans, le ratio C/B de Visa (32,3x) est toujours en dessous de sa moyenne sur 10 ans (34,3x). La plupart des actions méga-cap sont chères par rapport aux bénéfices. Visa ne l'est pas.

Pourquoi ça fonctionne en 2026

Les dépenses des consommateurs en baisse ? Visa continue d'imprimer des bénéfices à deux chiffres bas—les réseaux ne se soucient pas des récessions. Faible valorisation + croissance prévisible + gestion retournant des liquidités = la formule fonctionne.

C'est ennuyeux. C'est fiable. C'est exactement ce que Buffett achète.